El presidente de estrategia de inversión de JPMorgan, Michael Cembalest, desconfía de bitcoin y otras criptomonedas. El estratega de JPMorgan declaró en una columna publicada el 3 de febrero que sus comentarios eran suyos y no de JPMorgan Chase. , el hielo alrededor de las monedas digitales parece estar derritiéndose. Bitcoin BTCUSD, +2.43% cayó por debajo de $34,000 en enero, avivando los temores de un criptoinvierno, pero desde entonces ha subido a más de $42,000 esta mañana. Shiba Inu, una moneda meme, ha subido aproximadamente un 25 % a $0,000027.
El analista ha planteado algunas cuestiones relacionadas con bitcoin y otras criptomonedas.
Primero, está la cuestión de si bitcoin es un refugio seguro para el dinero. Según Cembalest, puede existir una reserva de valor digital.
Bitcoin, por otro lado, no cumple con dos de sus criterios: la volatilidad se establece en un rango consistente con la inversión en la reserva de valor, y el valor crece o se mantiene estable cuando es sistémico los riesgos y/o la inflación aumentan.
Cembalest dijo:
“La volatilidad de Bitcoin continúa siendo ridículamente alta, y su volatilidad a menudo aumenta cuando la volatilidad del mercado de valores también aumenta. Esta volatilidad podría ser el subproducto de la concentración de bitcoins: el 2 % de los poseedores de bitcoins poseen el 72 % de su valor”.
Otra fuente de volatilidad para las criptomonedas son las maniobras de bombeo y descarga, dijo. “Tales esquemas y otras actividades que estarían prohibidas en los mercados de valores regulares, por definición, no son ilegales en cadenas de bloques descentralizadas”.
En segundo lugar, el estratega comparó bitcoin con proyectos de hidrógeno y energía verde, preguntando realmente cuál será la escala de bitcoin en última instancia.
“¿Qué empresas realmente ganarán dinero y cuántas se irán a cero? ¿Están algunas valoraciones muy por delante de sí mismas, lo que lleva a los inversores a la decepción? él dijo. Fuente: Bloomberg
Cembalest declaró que no cree que Bitcoin u otras criptomonedas tengan una metodología de valoración creíble.
“Algunos casos de uso de hidrógeno tienen sentido, pero los inversores en energía están valorando mucho más que eso, y así es como yo también se siente acerca de las valoraciones criptográficas. Algunos casos de uso de criptomonedas perdurarán, pero las valoraciones suponen una adopción más amplia y rápida”, dijo Cembalest.
No está convencido de que Bitcoin sea un medio de intercambio viable para transacciones comerciales.
“Bitcoin actualmente no es un medio de intercambio. excepto en algunos casos de nicho”, dijo Cembalest. “El número decreciente de transacciones de bitcoin por día y los picos en los costos de ejecución no se parecen a ninguna moneda fiduciaria que funcione”. Fuente: TradingView
Cita un ensayo de próxima publicación en Quantitative Finance de Nassim Taleb de NYU, quien enfatiza que Bitcoin existe desde hace 12 años. A pesar de esto, los pocos valores criptográficos equivalen a “el costo de 3 bitcoins de una residencia permanente en El Salvador”. Las transacciones de Bitcoin, según Taleb, "pueden ser más costosas de ejecutar que las que se realizan en teléfonos móviles africanos". Not Be Buying Bitcoin
Señaló que las remesas y las cadenas de bloques privadas autorizadas con poco o ningún impacto en las criptomonedas son los casos de uso más probables para bitcoin. gran pregunta”, dijo, y agregó que ese es el argumento más coherente que ha visto. en primer lugar. No sé cómo se resuelve esa tensión”. La volatilidad de Bitcoin, mientras tanto, “sigue siendo ridículamente alta”, siguiendo la acción en los mercados de valores. Bitcoin en comparación con S&P, oro, y USD. Fuente: Bloomberg En resumen, dice esto: “No voy a comprar [bitcoin] aunque una parte de mí quiera, sin importar las consecuencias, ya que eso es lo que algunos criptotenedores han estado contando desde el comienzo. Echaría otro vistazo si las valoraciones criptográficas y las empresas vinculadas a ellas cayeran en picado a valores profundamente angustiados. Pero hasta entonces, los casos de uso más discutidos y las valoraciones a las que se negocian siguen siendo "la materia de la que están hechos los sueños". Su Tesoro
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