Según se informa, dos de las mayores empresas creadoras de mercado en la industria de la criptografía, Jane Street Group y Jump cripto, están reduciendo sus actividades comerciales en los EE. UU. debido a una mayor presión regulatoria. Este movimiento se produce en medio de la incertidumbre regulatoria en curso en los EE. UU. por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que ha dificultado que las empresas operen en el mercado.
¿Es inminente una venta masiva de criptomonedas?
Jane Street Group, un actor importante en mercados como los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los bonos corporativos, ha decidido limitar sus ambiciones criptográficas globales debido al entorno regulatorio. De manera similar, Jump cripto, el brazo de activos digitales de Jump Trading, se retira del mercado estadounidense por razones similares.
Si bien ambas empresas aún están creando mercados en criptografía a menor escala, han decidido reducir su exposición al mercado estadounidense. Dicho esto, ¿impactará este movimiento en la industria como se rumorea, ya que las dos empresas tienen un total combinado de USD 4100 millones en criptoactivos y han tenido parte en la reciente tendencia a la baja que ha experimentado Bitcoin recientemente?
El siguiente gráfico compartido por el proveedor de liquidez bajo el seudónimo “Macro Cephalopod” muestra el tamaño promedio cotizado en la mejor oferta (BBO) para Binance (en USDT) trazado con volatilidad, destacando una tendencia interesante en el mercado de criptomonedas.
A pesar de la actual incertidumbre regulatoria y la reciente decisión de las firmas de creación de mercado Jane Street Group y Jump cripto de reducir sus actividades comerciales en los EE. UU., ha habido pocos cambios en el tamaño promedio cotizado en BBO para Binance BTCUSDT desde principios de abril. .
La mejor oferta de compra y volatilidad de BTC. Fuente: Cephalod en Twitter.
El principal determinante del tamaño de la parte superior del libro parece ser la volatilidad, con los creadores de mercado cotizando más pequeños cuando la volatilidad sube y cotizando más cuando baja. Esto sugiere que los creadores de mercado todavía están activos en criptomonedas y ajustan sus cotizaciones en función de las condiciones del mercado.
Además, Conor Ryder, investigador de Kaiko, ha intervenido en las especulaciones recientes en torno a la prima de BTC en Binance US. Sugiere que probablemente no haya un gran creador de mercado que extraiga fondos (Jane Street-Jump cripto), ya que no ha habido cambios en la profundidad del mercado en el intercambio para respaldar esta teoría.
En cambio, Ryder cree que es más probable que la prima se deba a que Binance US ofrece tiempos de retiro de USD más lentos debido a las dificultades con los socios bancarios. BTC tiene tiempos de retiro más rápidos y una demanda creciente, lo que genera una prima en el intercambio. Él enfatiza la importancia de buscar contexto en los datos al considerar rumores y teorías.
Ryder también señala que Binance US ha tenido problemas con los retiros de USD desde febrero, lo que indica que el intercambio enfrenta desafíos en esta área. Sugiere que la prima de BTC es más probable que se deba a un problema de demanda en un intercambio sin liquidez que lucha por el lado del USD.
Sin embargo, la reciente decisión de Jane Street Group y Jump cripto de reducir sus actividades comerciales en los EE. UU. podría tener un impacto en el mercado en el futuro. Estas empresas son actores importantes en el espacio de creación de mercado y su decisión de reducir su exposición al mercado estadounidense podría conducir a una reducción de la liquidez y una mayor volatilidad.
La represión regulatoria en los EE. UU. ha sido desencadenada por el colapso de empresas y proyectos de alto perfil en el espacio criptográfico, como FTX y la moneda estable TerraUSD. Los reguladores se han centrado en varios aspectos de la industria, incluidas las plataformas comerciales, los emisores de monedas estables y los corredores. Esto ha creado un entorno incierto para las criptoempresas que operan en los EE. UU., lo que ha llevado a algunas a mudarse al extranjero.
