En un boletín reciente, la firma de comercio de activos criptográficos con sede en Singapur, QCP Capital, planteó la cuestión de si la introducción de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin podría conducir a la manipulación de precios por parte de las instituciones, similar a lo que sucedió en el mercado del oro. La presentación de ETF de bitcoin spot por parte de BlackRock y muchos otros gigantes institucionales ha creado mucha euforia en el mercado, pero el problema de la manipulación no se ha abordado mucho.
Según QCP Capital, “Al igual que BTC, el oro es visto como un competidor del dólar, especialmente desde que Nixon eliminó el dólar del patrón oro en 1971. Tener el control total del oro permite a las instituciones defender el dólar, especialmente si tienen varios intereses creados en la protección del dólar”.
Reloj Web3 – 10 de julio de 23
⏰¡Está fuera! En esta edición, cubrimos:
1/ Bitcoin ETF al contado vs Oro ? ETF al contado.
Mientras esperamos los ETF al contado de BTC, examinamos el lanzamiento de los ETF al contado de oro y su impacto en el precio del oro.
– QCP Capital (@QCPCapital) 10 de julio de 2023
La historia de manipulación de Gold
Si bien la declaración antes mencionada representa la perspectiva de QCP Capital, es importante tener en cuenta que las discusiones sobre la manipulación del precio del oro han existido entre los inversores durante muchos años. Muchos analistas creen que la manipulación en el mercado del oro es una realidad.
Los analistas argumentan que las principales instituciones financieras tienen la capacidad de influir en el precio del oro y, dado el potencial de ganancias, estarían motivadas para participar en tales prácticas. Aunque los métodos específicos de manipulación pueden ser complejos e intencionalmente opacos, comprender el mecanismo general arroja luz sobre las preocupaciones planteadas por QCP.
El informe destaca la manipulación histórica de los precios del oro y la influencia que las instituciones han ejercido sobre el mercado desde la introducción de los ETF y las acciones de oro en 2003 y 2004:
Los mercados del oro también han sido objeto de manipulación por parte de malos actores en las instituciones a lo largo de los años, después de que se lanzaran los ETF y las acciones de oro desde 2003 y 2004.
Señala que el mercado del oro experimentó un aumento significativo de precios de más del 500 % entre 2003 y 2011, después de que se aprobara el primer ETF de oro, seguido de una caída de alrededor del 50 %. Posteriormente, los precios del oro permanecieron reprimidos en un movimiento lateral durante aproximadamente siete años, antes de que una nueva tendencia alcista elevara el precio del oro a un nuevo máximo histórico en agosto de 2020.
“Desde el aumento de ~90% de 2018 a 2020, el precio del oro ha sido irregular y no logró romper el nivel de resistencia de 2k en los últimos 3 años, lo que lo convierte en una inversión bastante mediocre en los últimos años”, agrega QCP.
Sorprendentemente, el informe también señala instancias específicas de manipulación del precio del oro por parte de las instituciones. Menciona que los ex comerciantes de Deutsche Bank fueron condenados en 2020 por intentar manipular los precios del oro y la plata entre 2008 y 2013.
Además, el “jefe de oro” de JP Morgan fue condenado el año pasado por fraude, intento de manipulación de precios y falsificación en un plan de manipulación del mercado de varios años que involucraba contratos de futuros de metales preciosos que abarcaban más de ocho años.
Otro método común de manipulación del precio del oro involucra a los bancos de lingotes, que a menudo tienen solo una fracción del oro que venden. Si bien los bancos pueden afirmar que poseen el 10% del oro, algunas estimaciones sugieren que el número real podría ser tan bajo como el 1%. Esto es posible porque los compradores normalmente almacenan el oro en el banco donde lo compraron, confiando en una representación en papel de la propiedad. Este sistema de reserva fraccionaria crea una oportunidad para la manipulación.
Implicaciones para Bitcoin
Dada la manipulación histórica en el mercado del oro, QCP ha expresado su preocupación sobre la posibilidad de que las instituciones manipulen el precio de Bitcoin mediante la introducción de ETF. Si los inversores institucionales con recursos e influencia significativos ingresaran al mercado de Bitcoin a través de ETF, existe la posibilidad de que ejerzan el control y potencialmente manipulen el precio para su propio beneficio. QCP concluye:
Después de un ETF al contado de BTC, esperamos para ver si habrá una acción de precio similar en el activo y movimientos similares por parte de las instituciones en el futuro.
Una nota del autor:
A diferencia del oro, Bitcoin tiene la posibilidad de crear transparencia sobre las tenencias reales de BTC a través de la tecnología . En este sentido, los obstáculos para la manipulación con Bitcoin “en papel” probablemente sean mucho más altos para las instituciones.
También debe tenerse en cuenta que los ETF solo constituyen una parte del mercado del oro, junto con muchos otros productos (que probablemente sean más adecuados para la manipulación). Además, según algunos expertos, el precio del oro es manipulado por los bancos centrales de todo el mundo que están atesorando oro ellos mismos, algo que también lo distingue de Bitcoin.
También es importante que Bitcoin tenga un suministro fijo y una tasa de emisión que se establece en piedra por código, mientras que los mineros de oro (bajo la presión de los gobiernos) pueden controlar la cantidad del nuevo suministro. Por lo tanto, una comparación entre Bitcoin y el oro sin notar las diferencias fundamentales parece ser defectuosa.
En el momento de la publicación, el precio de Bitcoin se situó en $30 222, manteniéndose en el rango de cotización de las últimas dos semanas.
Bitcoin continúa su tendencia lateral, gráfico de 4 horas | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView.com
