El precio de Bitcoin podría estar perdiendo impulso alcista en el corto plazo, pero en plazos más altos, es probable que la criptomoneda extienda su actual repunte. Al menos, esto es parte de lo que hablamos con Dave Weisberger, cofundador y codirector ejecutivo de CoinRoutes, un proveedor de herramientas de negociación algorítmica y de liquidez para el mercado de cifrado.
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza a $34,200 con una pérdida del 2% en las últimas 24 horas. A medida que el impulso alcista parece desvanecerse, algunos analistas esperan que BTC regrese al área de soporte crítica de alrededor de $33,000. Esta área debe mantenerse si los alcistas de BTC quieren evitar una corrección más extensa.
El precio de BTC tiende al alza en el gráfico diario. Fuente: BTCUSDT en Tradingview
Bitcoin se convierte en oro digital, bajas ventas y potencial para obtener ganancias 20 veces mayores
A raíz del panorama macroeconómico actual, Bitcoin se ha vuelto más relevante como activo financiero global, reserva de valor y “oro 2.0”, según el cofundador de CoinRoutes. Weisberger ha estado compartiendo su tesis alcista sobre las criptomonedas y el impacto del mercado al contado en el repunte actual.
Durante nuestra conversación, hablamos sobre el conflicto de Israel, la estructura actual del mercado y las razones que están generando una tormenta perfecta para BTC. Esto es lo que nos dijo:
P: Con una situación delicada en Israel, alta inflación y conversaciones sobre una posible recesión económica, ¿cómo está impactando el panorama macroeconómico actual el precio de Bitcoin?
R: Creo que la forma más fácil de verlo es entender la famosa cita de Ram Emanuel: cuando estás en el gobierno, nunca dejes que se desperdicie una buena emergencia. El hecho es que no creo que la Reserva Federal y el Tesoro ya tengan muchas opciones. En realidad, sólo hay una manera de salir del actual entorno macroeconómico. Efectivamente tienen dos opciones. La puerta número uno es desregular a lo loco, recortar impuestos a lo loco y esperar salir de ahí con crecimiento. La segunda opción es elegir el enfoque japonés, que consiste en gestionar la curva de rendimiento para permitir que el gobierno siga funcionando y dejar la situación en el futuro para que el problema sea de otros más adelante. De hecho, creo que hay un par de candidatos que hablan de hacer la puerta número uno, pero ninguno de ellos está en el poder y ninguno tiene probabilidades de ganar.
E incluso si ganaran, es poco probable que cuenten con el apoyo del Congreso para realizar la enorme cantidad de desregulación que se necesitaría para apoyarse en la IA y los activos digitales y todas las nuevas tecnologías que permitirán una tasa de crecimiento para poder crecer. ingresos fiscales y al mismo tiempo recortar el gasto en programas gubernamentales y la burocracia gubernamental. Eso parece muy, muy, muy improbable. Es lo que yo haría, pero no creo que se vaya a hacer. Entonces estamos atrapados en una situación en la que tenemos una administración actual que continúa aumentando el gasto. James Lavish dice: Creo que 1,6 billones de dólares en nueva deuda. Es un déficit anual de 2 billones de dólares. Al mismo tiempo, el servicio de la deuda se acerca al billón de dólares y está por debajo del 5%. ¿Qué sucede si obtenemos una curva de rendimiento normal con una pendiente ascendente del 2% al 7% en ese punto? El servicio de la deuda sería literalmente el servicio de la deuda e incluso un recorte del Departamento de Defensa sería literalmente el monto total de los ingresos fiscales.
Entonces, si pensamos en eso, no hay forma de escapar de la espiral de deuda en la que nos encontramos. El hecho es que todos los caminos conducen a la degradación monetaria. Ahora bien, si las tasas son altas o bajas, esa es una pregunta interesante. Tal vez mantengan altas las tasas a corto plazo para intentar devolver al genio a la botella. Pero el hecho es que los precios de Bitcoin responden a la cantidad total de dinero, los agregados monetarios y la deuda. Y Bitcoin, literalmente, se está convirtiendo en oro digital. Y oro digital. Si nos fijamos en los agregados monetarios o el valor monetario del oro, implicaría un precio de Bitcoin. Eso es entre 15 y 20 veces lo que es actualmente. Entonces, cuando miras Bitcoin a 34,000, piensas, está bien, está bien ofertado allí y lo hemos visto en los últimos días.
Cuando Larry Fink empezó a exponer este caso hace unos meses, hace un par de meses, desencadenó una manifestación masiva. Bueno, ahora tenemos a Mohamed El-Erian exponiendo este caso, uno de los analistas de bonos más respetados, y ayer mismo, Stanley Druckenmiller exponiendo este caso. Así que estamos empezando a ver un cambio en los líderes de opinión de la economía que dicen que esto (BTC) es una protección contra un desastre fiscal que se avecina, un desastre de deuda. En algún momento, Bitcoin alcanzará un punto de inflexión.
Ahora su pregunta era sobre la situación de Israel. El quid de la cuestión es que, desde Napoleón, el mundo sabe que entrar en una guerra en dos frentes probablemente no irá bien para su política fiscal.
P: Desde una perspectiva más amplia, ¿cómo impacta la dinámica entre las compras al contado y el comercio de derivados en la salud general y la sostenibilidad de una posible corrida alcista de las criptomonedas? ¿Crees que BTC está preparado para obtener más beneficios?
R: Mire CoinRoutes. Nuestros volúmenes de clientes casi se duplicaron en octubre en comparación con septiembre, cuando hay interés en este mercado, sale liquidez. Hay una vieja expresión en el comercio; el flujo de pedidos engendra flujo de pedidos, la liquidez engendra liquidez. El hecho es que los mercados de criptomonedas funcionan extraordinariamente bien.
El quid de la cuestión es que a veces la volatilidad en las criptomonedas ocurre porque hay demasiada especulación en los márgenes porque los swaps perpetuos son una forma mucho más eficiente de obtener apalancamiento que los mercados de opciones, por ejemplo, y la gente estadounidense en acciones usa opciones para obtener aprovechar.
Es mucho más caro que los swaps perpetuos. Entonces, el mercado de criptomonedas tiene esta dinámica en la que un pequeño porcentaje de la liquidez real especula en swaps perpetuos en los bordes y movimientos. Cosas como lo que vimos esto (las últimas semanas) cuando hubo el evento de noticias falsas (ETF de Bitcoin). Es un poco gracioso, el evento de noticias falsas llevó a Bitcoin de $28,000 a $31,000 en un abrir y cerrar de ojos, todo en los mercados de swaps perpetuos. El mercado al contado se movió, pero no hubo muchas operaciones porque subió y volvió a bajar. Pero sucedió algo gracioso, las personas que tenían poca estatura se dieron cuenta: “Dios mío, si esta noticia sale a la luz, me sacarán en una bolsa para cadáveres. Será mejor que no me quede corto”. Entonces, la compra natural al contado que se estaba llevando a cabo se volvió implacable y empujó el precio hasta ahora que estamos mucho más allá de lo que estamos, un 25% por encima de donde estaba antes de que saliera la noticia falsa.
(…) básicamente demuestra que fue una compra al contado, no una compra de derivados, porque cuando la compra o venta de derivados crea un movimiento en el mercado, se ven brechas en las que el swap perpetuo se vuelve demasiado caro o mucho más barato. Cuando vimos eso, si recuerdan el movimiento hacia abajo de $29,000 a $26,000 hace unos meses, fue un movimiento rápido de cinco minutos que presentó precios de swap perpetuos de más de mil dólares por Bitcoin por debajo de la oferta en los mercados al contado. Y obviamente fue un único evento de desapalancamiento, y eso sucede y lo ves. Pero lo que ocurrió el lunes pasado fue claramente puntual porque la prima nunca se movió. Quiero decir, literalmente nunca se movió. Fue movido. De hecho, el mercado al contado impulsó la subida de los mercados de derivados. Y entonces claramente hay compradores al contado y lo que está sucediendo es algo que he estado registrando durante aproximadamente ocho meses, y es que hemos tenido una acumulación paciente de puntos y se puede ver eso de dos maneras.
Si nos fijamos en cómo se desarrollaron las cosas durante las últimas semanas, los especuladores se dejaron llevar y vieron que en un repunte no había vendedores. Bueno, eso es realmente aterrador. Si eres bajo, tienes la condición para lo que algunas personas llamarían una vela de Dios. No sé si es una vela de Dios o algo así. Creo que lo más alcista que puede hacer Bitcoin es estabilizarse en este nivel durante unas semanas más (…). Tuvimos siete meses sin volatilidad en ese período de tiempo. La gente se apalancó en el lado corto y es por eso que este movimiento fue tan fuerte.
P: Mencionaste esto anteriormente en tu análisis, pero ¿puedes decirnos por qué Bitcoin entró en un escenario de “tormenta perfecta”?
R: No lo llamaría una tormenta perfecta porque los reguladores estadounidenses todavía están tratando de cerrar las criptomonedas porque, en última instancia, las criptomonedas no son realmente criptomonedas, son activos digitales. Están tratando de cerrarlo, frenarlo y evitar que supere a los titulares del sector financiero.
El hecho es que Estados Unidos tiene el mercado de capitales número uno del mundo. El 50% de los activos invertibles están aquí a pesar de ser el 4% de la población mundial que está gracias a tener el sistema financiero analógico más eficiente. Así que a los titulares les encantaría retrasar la digitalización o cooptarla. Entonces eso es lo único que está sucediendo que no es perfecto. Pero los aspectos de la tormenta perfecta están en el extranjero. Entonces, ayer el Reino Unido salió y básicamente dijo: escuchen: “si nos van a permitir ser el centro global de las finanzas digitales, seremos (…)”.
Y eso es más o menos exactamente lo que pasó y por qué Londres se convirtió en el gran centro financiero. Se debe al mercado del eurodólar, porque los reguladores estadounidenses expulsaron el mercado del eurodólar fuera de los EE.UU. y, por supuesto, pasó a tener su sede en Londres. Así que puede que la historia no se repita con frecuencia, pero rima y eso lo vemos. Pero dejando la regulación a un lado, la tormenta perfecta es muy simple. Se trata de déficits crecientes y de degradación monetaria a escala global (…).
(…) las monedas fiduciarias nunca en la historia financiera han terminado con algo más que una degradación, porque los gobiernos que tienen la capacidad de imprimir dinero de la nada lo harán hasta que el mercado los detenga. Cada vez resulta más evidente para todos que el experimento fiduciario de Bretton Woods, que comenzó en 1971 y que no es una época monetaria muy larga, está llegando a su fin. Ahora bien, ¿se acabará ahora o podríamos prolongarlo otros 10 o 15 años más? ¿Quizás 20? Sí, quizás. Pero si haces eso, entonces qué va a pasar (…).
Entonces, si pensamos en una tormenta perfecta, tenemos una sociedad digital emergente que es cada día más global. Necesitamos una reserva de valor en la que la gente pueda ahorrar. Quieren gastar en dólares. Y es por eso que Tether y las monedas estables son tan importantes, pero quieren ahorrar en algo que sea una reserva de valor. Bitcoin resuelve la parte de la ecuación que es ahorrar, no gastar. Por eso, sí, en algún momento necesitas el andamiaje para poder gastar los bits o los rayos o lo que sea para poder gastar Bitcoin, pero no a estos niveles. Si eres poseedor de Bitcoin, ¿por qué compras una taza de café con Bitcoin? Quieres que se burlen de ti, como el pizzero, no tiene sentido porque crees que va a subir 20, 30 o más veces. Eso la convierte en una taza de café muy cara. Entonces, Bitcoin es un vehículo de ahorro y las monedas estables son un vehículo de gasto, y Ethereum es una plataforma tecnológica que permitirá que el mundo se vuelva cada vez más digital. Y todas estas cosas están sucediendo y las metatendencias son todas para ellas. Todas las tendencias macroeconómicas de la economía apuntan a la degradación monetaria y a tratar de salir de una espiral de deuda. Y cuanto mayor sea la inestabilidad geopolítica, más probable será que se materialice la espiral de deuda.
Imagen de portada de Unsplash, gráfico de Tradingview
