Los comerciantes de Bitcoin deberían acostumbrarse a enfrentar más shocks de los mercados del Tesoro incluso cuando la criptomoneda atraviesa una fuerte fase de rebote.
Con la caída de los casos de coronavirus, otra ronda de estímulos gubernamentales parece probable, y millones de estadounidenses recibiendo vacunas cada semana, las expectativas han aumentado sobre la rapidez con la que la economía estadounidense podría expandirse este año. Una encuesta de Reuters mostró que el 90 por ciento de los 120 economistas creen que la economía de EE. UU. Alcanzaría los niveles anteriores al COVID-19 en un año.
Bitcoin se enfrenta a vientos en contra
Las expectativas de una economía más fuerte han elevado las tasas de interés a largo plazo. con el bono del Tesoro a 10 años con un rendimiento del 1,455 por ciento frente al 0,93 por ciento al comienzo del año. Si bien esa es una respuesta habitual a las perspectivas económicas optimistas, ha planteado riesgos para los activos que registraron corridas alcistas supersónicas en entornos de bajo rendimiento desde marzo de 2020.
Incluyen Bitcoin, que ha aumentado en más del 1,200 por ciento desde su nivel medio. Nadir de marzo. Los inversores lo eligieron como una alternativa contra los bajos rendimientos, junto con ciertos sectores en el mercado de valores de EE. UU. (lea acciones tecnológicas ) que ofrecían mantenerse rentables durante los bloqueos inducidos por el coronavirus.
Bitcoin se vende en los topes locales frente a un mercado de bonos incierto. Fuente: BTCUSD en TradingView.com
Los datos de FactSet muestran que el S&P 500 ahora cotiza 22 veces más alto que sus ganancias estimadas durante el próximo año. Es la relación precio-ganancias más alta en 20 años, incluso más alta de lo que era después de la crisis económica de 2009. Como resultado, incluso un movimiento modesto en los rendimientos tiende a provocar movimientos volátiles en las acciones sobrevaloradas.
Por otro lado, Bitcoin espera absorber la presión siempre que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumenten en las perspectivas de crecimiento económico de EE. UU. Sin embargo, cualquier aumento repentino en las tasas de interés podría representar riesgos para la criptomoneda, dado que se corrigió a la baja en más del 21 por ciento la semana pasada cuando la venta de bonos tomó un impulso repentino.
Alzas de tasas
Los funcionarios de la Reserva Federal han aclarado que planean dejar las tasas de interés a corto plazo cerca de cero mientras compran bonos del Tesoro y valores hipotecarios a un ritmo de $ 120 mil millones por mes. Pero si la crisis del coronavirus se desvanece después de un programa de vacunación más rápido, entonces puede cuestionar el compromiso del banco central de continuar con su programa de compra de activos.
Tal incertidumbre podría conducir a una mayor volatilidad en los mercados de bonos, afectando a Bitcoin y las acciones estadounidenses en el proceso. . Mientras tanto, una subida de tipos definida por parte de la Fed podría poner a la criptomoneda en un curso de corrección hacia abajo.
"Si la FED decide cambiar de rumbo y endurecerse, esto puede actuar como un gran viento en contra para las criptomonedas", explicó Ben Lilly. el autor de ChainPulse, un boletín informativo centrado en las criptomonedas. "Eso se debe a que, en un entorno así, será menos probable que el capital fluya hacia los activos en el extremo final de la curva de riesgo … también conocido como cripto".
En otras palabras, la venta masiva de Bitcoin la semana pasada podría ser una vista previa de lo que un mercado de bonos nervioso podría afectar a las criptomonedas.