Bitcoin ha subido por encima de los $42,000 luego de una caída de Pascua que lo envió brevemente a $38,500.
Ese sigue siendo un mínimo más alto desde el 24 de enero, ya que las criptomonedas intentan recuperarse de una caída en noviembre.
Los mercados también están verdes con el Stoxx de Europa subiendo un 1,8% tras un día de ganancias en el que el Nasdaq subió un 2,15%.
Los futuros de EE. UU. también indican verde para hoy, en aproximadamente un 0,4%, gracias a una sólida temporada de ganancias.
En lugar de eso, Shanghái está en rojo, con un descenso del 1,25 %, ya que los precios de la vivienda en China siguen cayendo y el gigante asiático se enfrenta a una recesión.
Eso puede hacer que los mercados europeos y estadounidenses sean más atractivos, especialmente a la luz de una economía de rápido crecimiento y los bonos del Tesoro que ahora brindan algún rendimiento.
Sin embargo, no está claro si la economía occidental mantendrá este nivel de crecimiento. Parte de esto fue solo un rebote de los bloqueos, pero también puede haber cambios estructurales que, con suerte, cambien la economía a un carril más rápido.
Eso puede deberse a que la Fed apunta a una inflación superior al 2%, la inversión sale de China hacia el oeste y los años de miles de millones invertidos en investigación y desarrollo de innovación ahora comienzan a llevar productos al mercado.
Sin embargo, instituciones como el FMI han reducido los objetivos de crecimiento, pero eso parece deberse en parte a los riesgos de “una fragmentación más permanente de la economía mundial en bloques geopolíticos”.
“Tal cambio tectónico implicaría altos costos de ajuste y pérdidas de eficiencia a largo plazo a medida que se reconfiguran las cadenas de suministro y las redes de producción”, dijo Pierre-Olivier Gourinchas, Economista Jefe del FMI.
Sin embargo, debería haber muchas ganancias de eficiencia al enviar barcos llenos a China, en lugar de medio vacíos como actualmente.
Además, los datos sin procesar no pueden medir el costo de la pérdida de innovación debido a que la producción se lleva a cabo en países con una gobernanza al estilo del siglo XIX con un gobernante semiabsoluto que arresta domiciliariamente a los empresarios.
Tampoco puede medir el costo de terminar financiando a un vecino expansionista como se engañó a Europa, ya que la caída del mercado en las últimas semanas probablemente se debió a las especulaciones de que Europa podría cortar el petróleo ruso.
Eso no sucederá instantáneamente. Es necesario encontrar nuevos proveedores, elaborar métodos de entrega de transición, ejercitar el ingenio y la diplomacia, y luego tal vez el nuevo año pueda comenzar sin el petróleo ruso.
Ese riesgo de que se levante un corte instantáneo puede haber contribuido a este verde en los mercados, ya que no queda mucha incertidumbre ahora y si China entra en una recesión adecuada, dejará espacio para que Occidente crezca adecuadamente.
Eso se debe a que las materias primas, incluido el petróleo pero también el hierro, etc., probablemente no puedan adaptarse a un buen crecimiento tanto en China como en Occidente. Lo cual puede ser la razón por la que el PIB de China se ha multiplicado por 10 desde 2008, mientras que Europa se ha estancado, además de que los inversores abandonan el mercado europeo entonces estancado para crecer en China.
Con ese crecimiento ahora llegando a sus límites después de la construcción excesiva y la inversión en infraestructura, el ping pong podría continuar ya que la infraestructura de EE. UU. y Europa necesita una inversión significativa.
Dado que bitcoin claramente parece estar siguiendo los mercados occidentales, en lugar de China, eso podría traducirse en más ganancias, pero bitcoin se correlaciona hasta que no lo hace. Aunque su correlación Nasdaq es una de las más largas que hemos observado.