Ark Invest, que se centra en invertir en innovación disruptiva como la inteligencia artificial y la biotecnología, cree que bitcoin podría multiplicarse por 10 en los próximos cinco años desde la capitalización de mercado actual de 200.000 millones de dólares a 3 billones de dólares.
En un análisis exhaustivo, sugieren bitcoin. puede capturar numerosos mercados, comenzando por las redes de liquidación para el intercambio de valor. Dicen:
“Solo en los Estados Unidos, los depósitos por un total de $ 14,7 billones generan $ 1,3 billones en volúmenes de liquidación entre bancos cada año.
Si capturara el 10% de esos volúmenes de liquidación a una velocidad de depósito similar, creemos que la red de Bitcoin escalaría más de 7 veces desde aproximadamente $ 200 mil millones a $ 1,5 billones en valor ".
No lo hacen explicar bastante por qué los bancos usarían bitcoin para liquidar en lugar de sus propios sistemas de la Fed, pero otro mercado potencial es la protección de activos.
“Con una buena gestión de claves públicas y privadas, creemos que bitcoin no puede ser confiscado”, dicen. Por lo tanto:
“En nuestra opinión, una asignación sensata a bitcoin se aproximaría a la probabilidad de que un régimen corrupto o equivocado confisque activos, ya sea por inflación de dinero fiduciario o por incautación total, durante la vida de un individuo.
Si esa probabilidad fuera del 5% en promedio a nivel mundial, la capitalización de mercado de bitcoin, o el valor de la red, podría multiplicarse por más de 10, de $ 200 mil millones a $ 2.5 billones ”.
Esto se complementa aún más con el hecho de que bitcoin es mejor que el oro en la opinión de Ark Invest, afirmando:
“Los partidarios a menudo se refieren a bitcoin como oro digital porque mejora muchas de las características del oro físico.
Bitcoin no solo es escaso y duradero, sino que también es divisible, verificable, portátil y transferible, todo lo cual protege de la amenaza de la centralización.
Según nuestra investigación, si tomara el 10% de participación del mercado físico del oro, el valor de la red de bitcoin podría aumentar casi $ 1 billón, 5 veces su base actual de $ 200 mil millones ”.
Esto se superpone un poco con la inflación relacionada mercado potencial, especialmente en países de desarrollo medio a subdesarrollado:
“Si bien Bitcoin no ha evolucionado lo suficiente para dar servicio a toda una economía, creemos que la demanda de bitcoin en los mercados emergentes debería aumentar a medida que su infraestructura alcance una masa crítica.
Si bitcoin capturara el 5% de la base monetaria global fuera de las cuatro monedas fiduciarias más grandes – dólar estadounidense, yen, yuan, euro – su capitalización de mercado podría aumentar en $ 1 billón, como se muestra a continuación, un aumento de 6 veces de $ 200 mil millones hoy a aproximadamente $ 1.2 billones ”.
Luego llegamos a la parte más interesante del análisis que vale la pena leer en su totalidad porque nuestros aspectos más destacados no pueden hacer justicia a ese análisis exhaustivo de bitcoin como una inversión estratégica. [19659002] “Sin ataduras de las reglas y regulaciones tradicionales y, generalmente sin correlación con el comportamiento de otras clases de activos, bitcoin podría servir como una asignación estratégica en carteras bien diversificadas, a pesar de su volatilidad.
Creemos que las bajas correlaciones entre las clases de activos tradicionales y bitcoin deberían minimizar los riesgos idiosincrásicos y una menor volatilidad general, lo que resulta en mayores rendimientos ajustados al riesgo.
Para ilustrar la baja correlación de bitcoin en relación con otras clases de activos, calculamos el 90- correlación diaria continua entre bitcoin y otros nueve activos durante los 10 años desde mayo de 2010 hasta junio de 2020, [pictured, featured image]. Como sugiere esta muestra, en su mayor parte bitcoin no ha sido correlacionado con las clases de activos tradicionales y varias acciones ".
Esta calidad de bitcoin como una clase de activo no correlacionada se ha establecido desde hace mucho tiempo y este informe también concluye" las correlaciones para cada los activos tienden a centrarse alrededor de cero, lo que indica poca o ninguna correlación ”.
Pero luego observan otros factores que un inversionista institucional interesado podría considerar, como los volúmenes de negociación. Dicen:
“Agregado de diferentes maneras, el volumen de operaciones de bitcoin varía de $ 200 millones a $ 12,4 mil millones por día.
Para una institución compradora que despliega capital fresco, los mercados de dólares estadounidenses en las principales bolsas son quizás el más relevante. Dados $ 200 millones en operaciones diarias, una institución de compra limitada al 10% del volumen podría desplegar aproximadamente $ 20 millones por día.
Sin embargo, incluidas las principales monedas fiduciarias, el volumen de comercio diario de bitcoin se triplica a $ 600 millones, y el dólar estadounidense representa aproximadamente la mitad del total.
Stablecoins más del triple del volumen diario de operaciones de bitcoin una vez más a $ 1.9 mil millones, gracias principalmente a Tether. Agregar criptomonedas a la mezcla aumenta el volumen de operaciones en $ 700 millones.
Finalmente, representando casi el 80% del total, los derivados expanden el volumen diario de bitcoin más de cinco veces a $ 12,4 mil millones, dando a las instituciones limitadas al 10% del volumen la oportunidad de desplegar $ 1,2 mil millones por día ”.
Sin embargo, los volúmenes de negociación de Bitcoin son pequeños en comparación con toda una clase de activos, como las acciones, que manejan alrededor de medio billón por día, siendo los volúmenes de negociación de Bitcoin más parecidos a los de una acción, más altos que Google, por ejemplo, pero más bajos que Facebook.
Además, "Bitcoin a menudo es más líquido que el capital social promedio que cotiza en bolsa", dicen.
Luego analizan lo que todo esto significa en su punto de vista con respecto a la asignación de capital de acuerdo con la teoría moderna de la cartera.
"En retrospectiva, para construir una cartera con bitcoin mientras maximiza la relación de Sharpe o minimiza la volatilidad en la frontera eficiente, un inversor asignaría entre 0,27% y 6,55% a bitcoin ”, dicen. Mirando hacia el futuro:
“Según tres simulaciones de 5 años, cada una en función de las oportunidades de mercado direccionable total (TAM) de bitcoin,
- 1% de TAM, o $ 1,1 billones
- 5% de TAM, o $ 5,5 billones
- 10% de TAM, o $ 11 billones
… las asignaciones de bitcoins sugeridas oscilan entre 0.03% y 26%.
Según este análisis, los inversores que buscan minimizar la volatilidad asignarían entre 0.03% y 1.28% a bitcoin .
Los inversores que buscan maximizar el índice de Sharpe asignarían entre 4,8% y 25,78% a bitcoin ”.
Una cuarta parte de la cartera está en el extremo inferior para muchos criptonianos, pero para los administradores de inversiones que tratan con miles de millones o incluso billones, Parece que el límite más bajo para los más valientes es el 5%.
Así que el consejo general ahora quizás debería evolucionar hacia la asignación de entre el 1% y el 5% del capital invertible para obtener la máxima recompensa potencial y minimizar el riesgo potencial.