En un análisis reciente titulado “Análisis del halving 2024: comprensión de los ciclos del mercado y las oportunidades creadas por el halving”, Blockware Intelligence profundiza en la intrigante posibilidad de que el precio de Bitcoin alcance los 400.000 dólares durante la próxima época del halving. El informe analiza exhaustivamente los factores que contribuyen a los ciclos de mercado únicos de Bitcoin y el impacto potencial de la próxima reducción a la mitad en su trayectoria de precios.
A diferencia de las materias primas tradicionales, BTC cuenta con un cronograma de suministro determinado algorítmicamente que permanece inalterable. La investigación destaca el papel fundamental de la reducción a la mitad del subsidio minero en el impulso de la naturaleza cíclica del precio de BTC, respaldada por su cadena de bloques transparente y su calendario de suministro predecible.
1. Las reducciones a la mitad de Bitcoin reducen la presión de venta
Un factor central identificado en la investigación es el papel de la reducción a la mitad de los subsidios a la minería en la configuración de los ciclos del mercado de Bitcoin. El informe afirma que los mineros, responsables de una parte importante de la presión de venta, reciben BTC recién acuñados, gran parte del cual deben vender para cubrir los costos operativos.
Sin embargo, los eventos de reducción a la mitad sirven para eliminar a los mineros ineficientes, lo que lleva a una reducción de la presión de venta. El estudio propone que esta reducción podría conducir a una caída drástica en el Bitcoin extraído anualmente.
Suponiendo un precio de BTC de $35,000 después de la reducción a la mitad, el valor en dólares de BTC extraído por año podría caer de $11,5 mil millones a $5,7 mil millones. Esto supone 164.250 BTC menos extraídos cada año, más que toda la tesorería de Bitcoin de MicroStrategy. Esta reducción, combinada con la eliminación de los mineros más débiles, contribuye a la tendencia alcista del precio de BTC, estimulando nuevas oleadas de adopción.
Emisión de BTC en USD | Fuente: Twitter @BlockwareTeam
2. La reducción a la mitad genera nueva demanda
Dado que la oferta disminuye debido a las reducciones a la mitad, la investigación enfatiza que la demanda se convierte en el principal determinante del precio de mercado de BTC. Los datos históricos indican que un aumento en la demanda generalmente sigue a eventos de reducción a la mitad.
Los participantes del mercado, equipados con una comprensión de la dinámica del lado de la oferta introducida por las reducciones a la mitad, se preparan para desplegar capital ante las primeras señales de impulso alcista, lo que podría conducir a una apreciación sustancial de los precios. Este aumento de la demanda es particularmente evidente en los datos en cadena, lo que valida el sentimiento positivo en torno a los eventos de reducción a la mitad.
La reducción a la mitad de Bitcoin provoca un aumento de la demanda | Fuente: Twitter @BlockwareTeam
3. Las reducciones a la mitad no pueden incluirse en el precio
Contrariamente a la idea de que el mercado puede anticipar y valorar completamente las reducciones a la mitad, el informe sostiene que la naturaleza predecible de las reducciones a la mitad no elimina su impacto. Intentar adelantar los eventos de reducción a la mitad podría llevar a que más mineros se unan a la red, lo que introduciría una presión de venta adicional y reduciría la apreciación de los precios.
Además, los mineros más débiles, aquellos con equipos obsoletos o altos costos operativos, suelen ser los primeros en salir después del halving, lo que reduce significativamente la presión de venta. Este proceso conduce a un margen de beneficio más significativo para los mineros supervivientes, lo que alivia aún más la presión de venta.
4. Volatilidad del ciclo de Bitcoin y desempeño histórico
La investigación aborda la notoria volatilidad de Bitcoin, atribuyéndola a los shocks relacionados con la reducción a la mitad y a la rápida adopción global. Cada ciclo de reducción a la mitad, que consta de etapas como reducción a la mitad, mercado alcista, mercado bajista y recuperación, da como resultado distintos movimientos de precios.
Sin embargo, el informe enfatiza que en períodos de tiempo más largos, la volatilidad de Bitcoin se inclina hacia ganancias al alza. Los datos históricos revelan que el precio de BTC ha aumentado constantemente desde la reducción a la mitad hasta el posterior máximo del mercado alcista, con múltiplos impresionantes logrados durante cada época.
Por ejemplo, considerando épocas anteriores, el precio de Bitcoin experimentó los siguientes múltiplos desde la reducción a la mitad hasta el máximo del mercado alcista:
- 2009-2011: 584x
- 2012-2015: 92x
- 2016-2019: 30x
- 2020-2024: 7,7x
Estas cifras históricas de rendimiento subrayan el potencial de Bitcoin para un crecimiento significativo dentro de cada ciclo de reducción a la mitad.
Multiplicador de precio BTC por ciclo | Fuente: Twitter @BlockwareTeam
5. Reconsideración de los “rendimientos decrecientes”
Un escepticismo común sobre las reducciones a la mitad surge de la preocupación de que a medida que las tenencias de BTC existentes crezcan en relación con la nueva oferta, podrían producirse rendimientos decrecientes. La investigación contradice esta noción, sugiriendo que la cantidad de BTC negociada activamente es un determinante crucial del precio. Dado que una parte importante de Bitcoin está en manos de tenedores a largo plazo que se abstienen de vender a los precios actuales, las reducciones en la presión de venta inducidas por la reducción a la mitad podrían intensificarse, lo que podría impulsar mayores corridas alcistas.
6. Yuxtaposición con oro
Al establecer un paralelo entre Bitcoin y el oro, el informe destaca los atributos favorables de Bitcoin, como su absoluta escasez y su mayor portabilidad, divisibilidad y fungibilidad en comparación con el oro.
Además, subraya que después del halving de 2024, se proyecta que la tasa de inflación de Bitcoin caiga por debajo del 1%, menos de la mitad de la tasa del oro. El análisis sugiere que un precio de 400.000 dólares por BTC podría posicionar su capitalización de mercado casi a la par con el oro, impulsado por los catalizadores alcistas desencadenados por las reducciones a la mitad.
En el momento de esta publicación, el precio de BTC se situaba en 26.124 dólares.
Bitcoin se mantiene por encima de los 26.000 dólares, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView.com
