El análisis en cadena es una parte importante del ecosistema bitcoin. Ayuda a mostrar la actividad en la red y puede dar una buena indicación de cómo se sienten los inversores con respecto al activo digital. En los primeros días, el análisis en cadena generaba mucho respeto en el espacio. Sin embargo, ha habido varias cosas que han enturbiado las aguas del análisis en cadena. Estos dan lugar a preguntas sobre el análisis en cadena y si son realmente tan precisos como solían ser.
¿Bitcoin envuelto y TradFi se pasan por alto?
Cuando se trata de análisis en cadena puro, los datos que se analizan son muy importantes para la credibilidad del informe. Esto se convierte en un problema cuando estos análisis en cadena no tienen en cuenta nuevas vías de inversión que podrían afectar la liquidez de bitcoin. No solo eso, sino la actividad de los inversores con respecto al activo digital. Cosas como las finanzas tradicionales (Tradfi) y Wrapped Bitcoin (WBTC, BTCB) han pasado a la etapa de bitcoin, lo que exige cambios en la forma en que se realizan estos análisis.
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Un ejemplo de cómo se dejan de lado las métricas financieras tradicionales es en las actividades comerciales que se llevan a cabo con bitcoins que están bajo custodia. Arcane Research señala que hay alrededor de 1,1 millones de BTC que están en manos de fondos, empresas públicas y otras cadenas desde enero de 2020. Esto significa que todas estas son varias alternativas líquidas para que los inversores intercambien BTC y las actividades realizadas en estas alternativas también juegan un papel en el descubrimiento de precios de bitcoin.
Los vehículos de inversión pública de Bitcoin crecen | Fuente: Investigación Arcana
Con Tradfi, BTC se puede mantener en fondos, y los comerciantes pueden vender y comprar estos ‘bitcoins de papel’, básicamente comerciando especulando sobre el precio del activo digital en sí sin tener que comprarlo. Dado el volumen en estos mercados, pueden tener un gran impacto en el descubrimiento de precios del activo digital. Está mucho más allá del alcance del mercado al contado, pero sigue siendo importante.
Estas monedas retenidas en estas vías a menudo pueden ser marcadas como ilíquidas por los analistas en cadena porque los BTC mismos permanecen inalterables, a pesar de que las monedas que también se encuentran inmóviles en los intercambios no están etiquetadas de la misma manera.
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“En esencia, confiar en datos macro en cadena se vuelve menos relevante con el tiempo. Los comerciantes deben tener mucho cuidado de confiar demasiado en el tiempo. Los comerciantes deben tener mucho cuidado de confiar demasiado en la estructura actual del mercado. Esto no significa que estas métricas sean completamente inútiles, pero siempre deben interpretarse con una pizca de sal”. – Investigación Arcana
Usando el análisis de adelanto y retraso de Bitwise y su análisis de flujo de información multidimensional interno, Arcane Research concluye que estos realistas indican que los futuros de CME lineales liquidados en efectivo juegan un papel importante en el descubrimiento de precios de bitcoin.
Comercio de BTC por encima de $ 39,000 | Fuente: BTCUSD en TradingView.com Imagen destacada de NewsBTC, gráficos de Arcane Research y TradingView.com