Toda la debacle de UST ha hecho que los comerciantes se envalentonen en el mercado contra las monedas estables. El resultado de esto fue que más inversores persiguieron las vinculaciones de otras monedas estables como USDT y trataron de ver si podían desestabilizar la moneda. Lo más destacado de esto había sido Tether USD, cuya paridad vio la mayor oposición ya que su paridad con el dólar estadounidense fue fuertemente cuestionada. Este desafío sugiere que podría haber más volatilidad en el futuro.
El desafío Tether aumenta
Una cosa a tener en cuenta es que los períodos de desafíos como estos surgen principalmente de períodos de liquidación y estrés extremo del mercado. Tales fueron las condiciones del mercado durante la última semana después de la desvinculación del UST. En última instancia, esto conduce a grandes desviaciones en el precio de las monedas estables como USDT y USDC cuando se trata de la paridad de $1. Aunque en este caso, la mayoría de las desviaciones se registraron solo en USDT, ya que USDC se mantuvo mejor en el mercado.
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Tether (USDT), que siempre ha operado bajo un alto escrutinio por parte de algunos en el mercado, comenzó a cotizar por debajo de su paridad de $ 1 después de que se supo la noticia de UST. Esta brecha crecería un poco más con el tiempo, aunque la moneda estable recuperaría su paridad una vez más. Sin embargo, el escrutinio que acompaña a la moneda estable explica por qué era el objetivo obvio del mercado.
USDT pierde paridad con el dólar tras caída de UST | Fuente: USDT/USD en TradingView.com
Sin darse cuenta, esto había creado una oportunidad para los fondos que tenían acceso a los canjes de Tether. Estos fondos habían podido aprovechar esta ligera desvinculación y, presumiblemente, se beneficiaron de ella hasta que el activo digital pudo volver a su vinculación 1:1.
¿Viene más volatilidad?
El jueves, el mercado vio una de las tendencias de volatilidad anual más altas en un período de un día. Esta volatilidad había sido provocada por las ventas masivas que sacudieron el mercado, aunque esta volatilidad ha disminuido desde entonces.
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Sin embargo, dado que la vinculación del USDT se ve continuamente desafiada en el mercado, es posible que haya más volatilidad por venir. Si una moneda estable como USDT, que actualmente es la moneda estable más grande del mercado, perdiera su paridad, sin duda tendría un impacto aún peor en el mercado que el que tuvo UST. Básicamente, una desvinculación como esta podría hacer que el mercado se hundiera más, dado que más del 50% de todo el interés abierto en el mercado de derivados se basa en garantías de USDT.
El activo también comparte la mayoría de los pares comerciales de cualquier otra moneda estable. Por lo tanto, una desvinculación podría dar lugar a contracción de posiciones cortas a nivel histórico, lo que básicamente paralizaría el mercado. Además, un evento como este haría retroceder años la aceptación general, ya que más personas le temerían al mercado.
La pérdida de la paridad del USDT podría conducir a una volatilidad extrema | Fuente: Arcane Research Imagen destacada de CoinGeek, gráficos de Arcane Research y TradingView.com