Digital moneda Group (DCG), el conglomerado de criptomonedas que posee al prestamista Genesis Trading y al administrador de activos Grayscale, entre otros, hizo público hoy que cerró su división de administración de activos llamada HQ Digital, alimentando nuevos temores dentro de la industria de bitcoin y criptomonedas, dado que la compañía administró $ 3.5 mil millones en activos totales en diciembre.
Un memorando obtenido por The Information establece que HQ Digital se cerrará debido al “entorno económico general y el criptoinvierno en curso, que está creando importantes obstáculos para la industria”, y que la empresa puede volver a examinar el proyecto en el futuro. Esta es una subsidiaria de DCG que se formó el año pasado.
Según los informes, los socios de la compañía quedaron sorprendidos por la decisión. Sorprendentemente, la noticia llega el mismo día que DCG anunció despidos masivos en Genesis Trading que ascienden al 30% de sus empleados.
También vale la pena señalar que el cierre tuvo lugar el 2 de enero, según el informe. Hacia fines del año pasado, numerosas monedas alternativas propiedad de la compañía de Barry Silbert en grandes cantidades experimentaron una venta masiva y caídas de precios.
Esto causó un mayor revuelo y rumores de que el CEO de DCG, Barry Silbert, podría vender sus activos en el mercado. Por lo tanto, las noticias de hoy pueden explicar la caída de Ethereum Classic, Filecoin, ZEN y NEAR a mediados de diciembre.
Los temores sobre la bancarrota de DCG crecen en el mercado de Bitcoin
Por ahora, es probable que la noticia cause más pánico en la criptocomunidad, alimentando los temores de que DCG y Grayscale puedan quebrar. Sin embargo, es posible que la medida deba verse en el contexto de una reestructuración corporativa de DCG que Barry Silbert inició a fines del año pasado.
Mientras tanto, la presión sobre Barry Silbert sigue creciendo. El fundador de Gemini, Cameron Winklevoss, publicó una carta abierta a principios de esta semana acusando a Silbert de demorarse y dándole como fecha límite el 8 de enero para devolver los $900 millones en fondos de clientes de Gemini Earn.
Además, Valkyrie Investments recientemente hizo a DCG una oferta para convertirse en el nuevo patrocinador y administrador de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), al tiempo que anunció el lanzamiento de un fondo oportunista para aprovechar los descuentos de Grayscale Bitcoin Trust. El administrador de activos de $ 3.5 mil millones Fir Tree, por otro lado, presentó una demanda contra DCG.
Aparentemente, DCG enfrenta una escasez de liquidez que se reveló después del colapso de FTX, lo que obligó a Genesis a suspender los reembolsos y los nuevos préstamos. Tommy Shaughnessy, cofundador y codirector de Delphi Ventures, desglosó la situación de DCG de la siguiente manera:
– DCG debe $ 2.025 mil millones
– Genesis puede llamar a su préstamo de $ 1.675B
– Génesis le debe $900 millones a Géminis
Líquido DCG
– Escala de grises $10B AUM x 2% = $200M x 3x múltiplo = $600M
– Tenencias GBTC/ETHE = 9,7 %/3,8 % = 629 millones de dólares con descuento, 1170 millones de dólares a la par
– Libro VC = valores de Firesale en un oso
Posibles soluciones para DCG
Como explicó Shaughnessy, Grayscale probablemente podría recaudar $ 600-800 millones en un múltiplo de 3-4x si se vende. Sin embargo, la futura generación de tarifas está bajo presión ya que hay demandas por el alivio Reg M para cerrar el descuento.
Las participaciones en escala de grises de DCG podrían aportar a la empresa 1.170 millones de dólares. Por un lado, DCG puede vender su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y ETHE en el mercado abierto, por un valor actual de $629 millones. Sin embargo, DCG se enfrenta a un “deslizamiento insano, así que llamémoslo un recorte del 25 % o 471 millones de dólares”, dijo Shaughnessy, explicando más a fondo; “Retirar los fideicomisos, los mercados nucleares. Obtenga 1.200 millones de dólares a la par, probablemente 900 millones de dólares con un recorte del 25 % en las bombas nucleares”.
Sin embargo, la última de las dos alternativas imposibilitaría la venta de Grayscale, por lo que según el cofundador de Delphi Ventures, hay dos opciones principales:
1/ Vender Grayscale y vender tenencias de GBTC/ETHE =$600M + $471M =1.071B
2/ Retirar la escala de grises (no se puede vender si se revierte) y recuperar los activos a la par o $900 millones.
Ninguna opción es suficiente para generar los $2.050 millones necesarios. Entonces, ¿de dónde vendrá el resto? Según Shaughnessy, posiblemente podría provenir del libro de riesgos de Silbert o DCG:
Posiblemente Barry, pero probablemente no me detendría aquí dado el riesgo. Posiblemente el libro de riesgo de DCG, pero lo dudo con precios de liquidación en un bajista.
Hay un gran déficit. Creo que va a ser muy desordenado y prolongado. Géminis podría cerrar la brecha entre lo que obtienen de Génesis (de DCG) con su patrimonio o participaciones personales.
En el momento de la publicación, el precio de Bitcoin se situó en $ 16,783, y aún muestra una volatilidad históricamente baja.
Precio de Bitcoin (BTC/USD), gráfico de 1 día
Imagen destacada de CNBC, gráfico de TradingView.com