El dólar nunca ha sido más fuerte desde el apogeo de los traviesos cuando la economía crecía al 5%, año tras año.
El índice de fortaleza del dólar, DXY, acaba de subir a 103,9, superando el máximo reciente de 2017 de 103,8 para convertir oficialmente al USD en el único toro de la ciudad.
Todo lo demás se está derrumbando: bitcoin, acciones, gas, petróleo, oro y bonos. Ningún activo ve verde en este lunes rojo, excepto la unidad de medida en sí, que debe ser neutral.
Sin embargo, actualmente, parece estar muy lejos de ser neutral. Es una carrera alcista del dólar como nunca hemos visto en estos niveles durante una generación.
Ya no compras bitcoins o acciones para ganar dinero, solo compras dólares y esperas a que los bancos centrales organicen otro mini-boom y no un mini-crash.
Se están eliminando billones, seguido de un desempleo masivo a medida que el Banco de Inglaterra se mueve para aumentar la tasa de desempleo en más del 2%, todo en solo un año.
La pregunta ahora es cuánto más puede subir el DXY considerando que los banqueros centrales no están permitiendo que la economía crezca más, ya que quieren reservar un buen crecimiento para el mundo no desarrollado.
Una cuestión que depende de si Powell realmente seguirá adelante con dos subidas más del 0,5% cada una en las próximas dos reuniones.
Si lo hace, los demócratas probablemente serán expulsados y es posible que no se les vuelva a confiar la economía tal vez durante una generación, justo cuando los laboristas siguen languideciendo en el desierto después del colapso de 2008.
En el Reino Unido es todo lo contrario, con los conservadores a cargo y bajo su supervisión dejaron que el no electo Andrew Bailey convirtiera el dinero fiduciario en una inversión, convirtiendo a la libra en un instrumento muy sesgado que tiende a hundir la economía.
Su supuesta justificación es la inflación, pero esta generación nunca ha visto datos de inflación más engañosos en los que comparamos los precios actuales con los de una economía de la Gran Depresión en 2020.
Si en mayo de 2023 todavía estamos viendo una inflación del 8%, entonces tal vez estos banqueros centrales entren un poco en pánico. Una inflación del 8% ahora, cuando la economía creció un 20% algunos trimestres el año pasado mientras la inflación seguía el año de la depresión, no es una inflación real o al menos es del tipo deseable ya que los salarios estaban aumentando y la economía estaba creciendo mucho más.
Y es probable que sea precisamente porque estos datos de inflación son engañosos por lo que se mueven con rapidez para subir ahora porque muy pronto la tasa de inflación actual superará el año pasado cuando la inflación fue del 5%.
Lo que significa que lo más probable es que veamos bajar la inflación y que su justificación se evapore. Una justificación falsa, con la verdadera razón de estos aumentos de tasas para exprimir a los deudores después de que les otorgaron niveles inasequibles de préstamos a cero intereses.
Una trampa de deuda básicamente, esta vez el gobierno está atrapado, lo que significa que todos nosotros ya que de ahí es donde el gobierno obtiene sus ingresos.
En estas circunstancias, incluso aumentar las tasas aún más durante al menos algunos trimestres es probablemente demasiado peligroso desde el punto de vista político, ya que Powell o Biden serían despedidos.
Porque así no es como subes las tasas como si hubiera algún tipo de prisa, sin dar tiempo a nadie para ajustarse. En lugar de eso, elevas las tasas de esta manera, bang bang bang en cada reunión, solo si quieres orquestar una crisis con los accionistas de la Fed, los bancos comerciales, deseosos de elevarlas hasta la luna si pueden salirse con la suya porque así es como ganan dinero.
Sin embargo, eso es hacer trampa, ya que el enfoque aparentemente láser del banco central sobre la inflación necesita algunos aportes de los elegidos para participar en una visión más amplia de las consecuencias y los beneficios, ya que no está claro que esta generación esté dispuesta a permitir que el banco central orqueste un colapso en nuestro tiempo sin que los responsables paguen un alto costo.
Las subidas de tipos deben detenerse. Necesitamos ver primero los efectos de las alzas hasta ahora, y se le debe dar algo de tiempo al público, así como a la economía, para que se ajusten, porque la inflación es mucho menos preocupante que el crecimiento, y matar el crecimiento intencionalmente bien podría hacer perder a la Reserva Federal. su mandato porque se mostrará como la causa de las dos últimas décadas perdidas.
Un retorno al crecimiento esclerótico es una locura. Además, mirando las cosas más ampliamente, deberíamos estar agradecidos de que finalmente haya algo de inflación después de décadas de intentar llevarla de vuelta al punto en que se impusieron las tasas de interés negativas.
Ahora que está aquí, veamos qué hace primero cuando se mide correctamente durante un año que realmente tiene inflación, como la segunda mitad de 2021, en lugar de durante un año de Gran Depresión.
Luego, pueden volver a subir si la inflación sigue siendo alta, lo que probablemente no sucederá porque ya no hay una buena razón para esperar una inflación significativa, a diferencia de 2021 y este año, cuando no se podía esperar nada más.
Una economía en auge después de que se encadenó en 2020. Una vez que se liberó nuevamente, volvió a la normalidad y, afortunadamente, un poco más que eso, generando esperanzas de que podamos obtener una nueva tendencia de crecimiento adecuado.
Luego, estos burócratas intervienen con un falso pánico, ladrando sobre más palizas como si fueran una especie de señores supremos, en lugar de hacer correctamente su trabajo de moverse suavemente y preferiblemente de manera imperceptible para subir cuando la economía puede soportarlo, no con algún tipo de fórmula artificial de bang bang bang.