La minería de Bitcoin (BTC) ha tenido un viaje tumultuoso durante el último año. Las condiciones bajistas del mercado, el aumento de los costos de la energía y el aumento de los niveles de dificultad han hecho que sea cada vez más difícil para los mineros seguir siendo rentables.
Sin embargo, según un reciente hilo de Twitter de Mitchell, investigador de Blockware Solutions, las mareas están cambiando y las perspectivas para la minería de Bitcoin parecen positivas.
¿Es brillante el futuro de la minería de Bitcoin?
Mitchell sugiere que para ser optimista con la minería, uno también debe ser optimista con Bitcoin. BTC ha demostrado ser un activo resistente, con un suministro fijo y una lista creciente de casos de uso. Mitchell destaca el posible colapso de la banca fiduciaria y los aumentos del techo de la deuda como factores que hacen de Bitcoin una inversión atractiva.
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El investigador destaca el impacto de la mercantilización de los circuitos integrados específicos de la aplicación (ASIC) en la rentabilidad minera en su análisis. Señala que las ganancias marginales de eficiencia decrecientes de los nuevos ASIC significan que las máquinas de generación media no quedarán obsoletas por las máquinas de nueva generación, y el hashrate de la red no mantendrá su tasa de crecimiento histórica.
Esto tiene implicaciones importantes para la rentabilidad minera. Porque en el pasado, cuando se lanzaban nuevos ASIC, las máquinas más antiguas rápidamente se volvían obsoletas y los mineros que no se actualizaban se quedaban atrás.
Sin embargo, con las ganancias de eficiencia marginal decrecientes de los nuevos ASIC, las máquinas de generación media pueden seguir siendo competitivas por más tiempo, lo que permite a los mineros establecidos seguir siendo altamente rentables por períodos más largos.
Además, la demora entre las carreras alcistas de precios y las carreras alcistas de hashrate ha aumentado, ya que la adquisición de nueva tasa de hash requiere que los mineros aseguren una fuente de energía, construyan infraestructura y adquieran ASIC.
Esto significa que los mineros establecidos han podido mantener su ventaja competitiva durante períodos de tiempo más prolongados, ya que los nuevos mineros tardan más en ingresar al mercado y aumentar el hashrate.
El poder de las tarifas de transacción
Mitchell también analiza el papel de las tarifas de transacción en la minería de Bitcoin. Si bien es posible que a muchos no les guste la idea de pagar tarifas para inscribir archivos jpg en la cadena, la escasez de espacio en bloques significa que la demanda de transacciones será alta durante un mercado alcista. Es probable que esto genere tarifas más altas que el subsidio de 3.125 BTC, lo que aumentará aún más la rentabilidad de los mineros.
Las tarifas de transacción más altas pueden aumentar significativamente la rentabilidad de los mineros, ya que proporcionan una fuente adicional de ingresos además del subsidio por bloque. Esto es particularmente importante en tiempos de subsidios por bloque bajos, como después de cada evento de reducción a la mitad cuando el subsidio por bloque se reduce a la mitad. En estas situaciones, pueden ser necesarias tarifas de transacción más altas para mantener la rentabilidad de los mineros.
Otro factor que destaca Mitchell es la tendencia hacia un suministro futuro cero de Bitcoin. Si bien el suministro de Bitcoin eventualmente alcanzará su límite, el valor denominado en dólares del suministro futuro restante tiene una tendencia al alza. Esto significa que los mineros titulares tendrán un costo promedio en dólares con un descuento significativo cuando Bitcoin se negocie a precios más altos.
Finalmente, Mitchell observa la tendencia de disminución de los saldos de cambio y una mayor adopción de BTC. A medida que la reducción a la mitad disminuya la tasa a la que el suministro futuro se convierte en suministro circulante, y más personas adopten Bitcoin, habrá menos BTC en los intercambios. Esto podría aumentar aún más la escasez de Bitcoin y aumentar su precio, lo que generaría una rentabilidad aún mayor para los mineros.
En general, el análisis de Mitchell sugiere que varios factores contribuyen a la rentabilidad sostenida de los mineros de Bitcoin. Si bien los desafíos de 2022 fueron significativos, la mercantilización de los ASIC, junto con el potencial de tarifas de transacción más altas, el aumento del valor denominado en dólares del suministro futuro restante y la disminución de los saldos de cambio, son indicadores positivos para el futuro de la minería de Bitcoin.
La acción del precio lateral de BTC en el gráfico de 1 día después de su fuerte caída al nivel de $ 26,000. Fuente: BTCUSDT en TradingView.com
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