- Bitcoin se ha recuperado en más del 150 por ciento desde su punto más bajo a mediados de marzo, pero su creciente exposición a un mercado bursátil estadounidense en auge similar sigue siendo preocupante.
- La criptomoneda corre el riesgo de reducir una parte de sus ganancias recientes a medida que los analistas de macro advierten sobre un movimiento a la baja en el S&P 500 por delante.
- La advertencia se produjo cuando el índice de volatilidad Cboe aumentó un 41 por ciento por encima de su promedio histórico, lo que indica una incertidumbre extrema entre los inversores bursátiles.
Bitcoin está en riesgo de perder una parte de sus ganancias recientes cuando el llamado indicador de miedo al mercado de valores explota por encima de su promedio histórico.
Apodado como VIX, el indicador basado en Cboe mide la volatilidad prospectiva de 30 días del S&P 500. Los analistas interpretan las lecturas de VIX para darse cuenta de los temores y la tolerancia al riesgo de los inversores. Dicho esto, un VIX más alto aumenta la probabilidad de movimientos altamente volátiles, que eventualmente asciende a un período de ventas de pánico.
El índice Cboe S&P 500 VIX subió aproximadamente un 41 por ciento de su promedio normal . Fuente: TradingView.com
El S&P 500 ha aumentado de manera constante desde marzo de 2020, ayudado por los incrementos gigantes en los precios de las acciones de Tesla y Amazon. Pero al mismo tiempo, el VIX del índice de referencia ha aumentado un 41 por ciento por encima de su promedio en casi 29, según Cboe. Señala posibles sacudidas en el mercado de valores que se avecina.
Factor Bitcoin-VIX
Por otro lado, los comerciantes de Bitcoin están monitoreando de cerca el S&P 500 para confirmar su próximo sesgo direccional. Se debe a la creciente correlación mensual de la criptomoneda con el índice de Wall Street desde marzo de 2020. Los datos sobre Skew muestran que alcanzó un máximo histórico en julio de 2020.
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La correlación positiva despoja a Bitcoin de su narrativa de refugio seguro. Dicho esto, los inversores serían menos propensos a trasladar su capital a la criptomoneda en la próxima corrección del S&P 500. Con VIX indicando además una perspectiva bajista, los temores aumentan.
Una lectura creciente de VIX valida aún más su dominio sobre el mercado de Bitcoin con su correlación negativa a largo plazo con la criptomoneda.
Bitcoin y Cboe VIX se mueven en direcciones opuestas. Fuente: TradingView.com
El índice de volatilidad de Cboe, por ejemplo, imprimió un pico significativo en marzo de 2020. En ese momento, el S&P 500 bajó alrededor de un 35 por ciento. No es necesario agregar que Bitcoin podría haber aumentado más a medida que aumentaron los temores y la incertidumbre en el mercado de valores de EE. UU. Pero la criptomoneda cayó, eso también en más del 60 por ciento.
En 2018 también, VIX imprimiendo un pico de 36.1 en diciembre coincidió con la caída de Bitcoin a $ 3,120, su nivel más bajo desde septiembre de 2017.
Fed Stimulus
Kristina Hooper, la principal estratega de mercado global de Invesco, señaló que el temor a una mayor lectura de VIX también se refleja en los mercados de bonos. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años está cerca de un mínimo histórico de 0,67, lo que refleja una mayor demanda de activos de refugio seguro. El oro también aumentó en un 18 por ciento en un período de tiempo del año hasta la fecha.
Hooper agregó que el mercado de valores puede sobrevivir al cambio de capital a refugio si la Reserva Federal decide extender su programa de estímulo. Sin él, el S&P corre el riesgo de corregir a la baja (llevando Bitcoin al costado).
"La necesidad de un estímulo fiscal continuo es crítica", dijo a FT.
Mientras tanto, las preocupaciones sobre el creciente número de casos de COVID en los Estados Unidos, así como los malos informes de ganancias corporativas después de mediados de julio, mantendrían al S&P 500 bajo presión. Como se dijo, Bitcoin espera enfrentar las mismas duras condiciones.
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