– por Nazim Baghirov
El viejo modelo de intermediario / intermediario de banca de inversión para facilitar las inversiones en diversas empresas ha sido una norma de la industria a nivel mundial. Actualmente existen varios intentos innovadores para desafiar la participación de mercado del modelo tradicional en la facilitación de capital, como el financiamiento colectivo de acciones, que sigue siendo ilegal en muchos de los distritos financieros más importantes a nivel internacional hasta la fecha, para plataformas de préstamos de igual a igual. La última versión de iniciativas innovadoras como ICO y STO también están ahí. No necesariamente ubicaría el ICO (Oferta inicial de monedas) en la misma categoría que STO (Oferta de token de seguridad), ya que este último es una queja, menos rebelde y se reconoce cada vez más como una garantía / instrumento financiero en los principales mercados financieros a nivel mundial. No obstante, los STO evolucionaron en gran medida a partir de los ICO, que ahora pueden llamarse su predecesor que atrajo a los primeros adoptantes, los tipos rebeldes, dispuestos a asumir todos los riesgos respectivos asociados con tales innovaciones.
Dicho esto, ahora que las STO se están reconociendo cada vez más como una alternativa legítima o contrapartida de las otras, los valores e instrumentos financieros establecidos con reclamaciones del valor subyacente, el retador se convierte en un inútil para el actual campeón del mundo. Especialmente después de cientos de millones de dólares recaudados a nivel mundial, en los principales mercados financieros de países como los Emiratos Árabes Unidos, Hong Kong, Singapur, Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido, entre muchos otros. ¿Por qué está pasando esto? ¿Por qué los inversores, grandes y pequeños, individuales e institucionales, están optando por este nuevo tipo de seguridad digital? Hay múltiples razones de peso que sirven como explicación.
En primer lugar, el modelo tradicional, bien establecido y ampliamente aceptado de la facilitación de inversiones por parte de corredores / comerciantes tiene muchas desventajas para los inversores y los mandatos de oferta. Se supone que un banco de inversión es un intermediario de confianza (principalmente debido a las licencias y al cumplimiento normativo), que representa y equilibra por igual los intereses de los inversionistas (red) y los intereses de las entidades oferentes (clientes). Eso implica que las partes en ambos extremos confían en el corredor / agente la tarea de asignar un "valor razonable" al cual ambas partes realizarán transacciones. Eso implica además una falta de sesgo. Bueno, esa función no siempre representa justicia, falta de sesgo y equidad. Cualquier banquero de inversión actual o anterior podría asegurarle que, extraoficialmente, le agrade si le gusta y si tiene suficiente alcohol en su sistema. Por lo general, un par de pintas de cerveza o dos tónicos de doble ginebra deberían hacerlo.
Una propiedad completó la valoración de DCF (Flujo de efectivo descontado) llegaría al EV (Valor de la empresa) y, posteriormente, al Valor de la equidad al final del proceso, como resultado de cálculos cuidadosos, varios análisis, investigaciones, una gran cantidad de llamadas de conferencia con La gestión, estimaciones educadas y previsiones fundamentadas en micro y macro análisis. Sin embargo, lo que a menudo termina teniendo lugar, especialmente en acuerdos de micro-capitalización a empresas medianas de petróleo y gas y minería, es lo contrario al proceso de valoración mencionado anteriormente. Su senior le da un valor de empresa que actualmente puede vender y tiene una demanda para trabajar hacia atrás. Así que vuelve a ajustar las estimaciones, los gastos y los flujos de efectivo de una manera que sería algo justificable para llegar a la valoración predeterminada. Ni siquiera se menciona cómo están los procesos de valoración basados en O&G súper técnicos, complicados y, a menudo, indescifrables (a menudo, 3P: probados, probables y posibles) basados en la valoración. Los intermediarios / comerciantes, entre ellos, etiquetan el proceso de evaluación de las empresas privadas "más que un arte que una ciencia". Las personas con más de 10 años de experiencia en perforación / minería y / o experiencia técnica y técnica podrían llamarle a su BS o al menos desafiar su valoración, ¿pero otras? – Olvídalo.
Por eso, a menudo, las inversiones privadas muy lucrativas de petróleo y gas se dividen entre un círculo relativamente pequeño de inversores, que están listos para cosechar los beneficios. Las expectativas de retorno de tales acuerdos se miden en "embolsadores", hablando en banca de inversión y en la jerga privada de inversionistas de O&G. Una embolsadora es un 100% ROI (retorno de la inversión). Por lo tanto, los inversores en el espacio están buscando múltiples rendimientos del 100% por el riesgo que asumen, ya que estos acuerdos son riesgosos. Como algunos ya lo habrán adivinado, las estimaciones de ROI, al igual que EV, a menudo se "adaptan" al gusto de las redes de inversores, mostrándoles lo que les gusta ver. Al final del día, el acuerdo tiene que venderse y cerrarse para pasar al siguiente en tramitación.
Hablando de inversores que asumen riesgos, buscan rendimientos suficientemente considerables. Los corredores / intermediarios cobraron sus honorarios en forma de honorarios mensuales de retención, honorarios de asesoría, honorarios de suscripción, honorarios legales y administrativos, así como los honorarios basados en el éxito (a menudo opciones de efectivo + garantía) antes de que el cliente vea un dólar de esa inversión. Obviamente, estos servicios cuestan dinero y deben ser debidamente remunerados. Pero algunos son a menudo irrazonablemente altos y se suman. El bolsillo donde se encuentran estos honorarios administrativos y legales que presumiblemente se encuentran en los bolsillos de terceros, y no en los de un intermediario / comerciante, es el mismo bolsillo, cuidadosamente disfrazado. ¿Conflicto de intereses mucho? Creo que sí. Hago cientos de miles de dólares en honorarios legales de la inversión, independientemente de que tenga éxito o no en la parte superior de la cuota de éxito. Oferta dulce. Consulte el punto de ser un intermediario imparcial y justo y confiable que representa los intereses de los inversionistas y los clientes arriba. Pero usted firmará un montón de formularios de divulgación, renuncias y consentimiento con anticipación que los exime de cualquier responsabilidad que resulte de reclamos futuros relacionados con eso. Para ser justos, puede estar en desacuerdo con el consentimiento y no habrá acuerdo, pero como suele ser el caso, el cliente está demasiado desesperado por la inversión para mantener las operaciones en marcha y los inversionistas ignoran esto sin darse cuenta ya que a menudo no representa una porción suficientemente significativa de su cartera, además de que pagan bien de vez en cuando. No se deben confundir con estafas de bombeo y descarga u otras estafas, son transacciones de inversión legítimas que a menudo producen rendimientos suficientemente significativos. Solo compartir el proceso usualmente involucrado en el camino a estas ganancias. Estos costos y estructuras elaboradas podrían haber inflado los rendimientos de los inversores o ser el punto de equilibrio en lugar de una pérdida de una inversión en ciertos casos. En cuanto a las entidades que ofrecen, este capital adicional podría haberles dado una pista más larga y una mayor flexibilidad para concentrarse más en las operaciones en lugar de buscar financiamiento, y tal vez reinvertir el capital de manera más efectiva, lo que podría resultar en una mayor rentabilidad y, por lo tanto, retornar a inversores A menudo es un efecto de bola de nieve.
De vuelta a los STO, especialmente a los STO respaldados por activos que son más relevantes para el sector de petróleo y gas, y cómo están digitalizando las reservas probadas. Los beneficios son claros: una transparencia y una eficiencia de costos mucho mayores debido al modelo cripto-económico de transacción y el marco de contrato inteligente basado en blockchain. Es sencillo, sin la oportunidad de enterrar todo tipo de tarifas e intereses ocultos en una jerga legal compleja. Es un fragmento de código encriptado que completa automáticamente la tarea "B" una vez que se cumplen las condiciones establecidas en "A". Permite una mayor liquidez, ya que los tokens de seguridad son negociables, mientras que las inversiones privadas no lo son. No tiene que esperar un evento de salida, o al menos no tanto como con las inversiones tradicionales. Las tarifas de transacción son insignificantes en comparación con el modelo tradicional de banca de inversión. No tiene que ser parte de la red de un distribuidor / corredor específico para participar en las oportunidades de inversión en exploración, perforación y producción lucrativas de O&G. Es tan simple como comprar tokens de seguridad en un intercambio de token de seguridad en línea y cambiarlo cuando lo desee. O retener y recibir un pago una vez que se liquiden las reservas. El hecho de que estos tokens ya no estén desregulados, sino que estén bursatilizados y, por lo tanto, estén regulados y cumplan con las leyes y regulaciones locales de valores, así como con los intercambios con licencia con los que cotizan, elimina el riesgo que solía existir antes de que las autoridades no los reconozcan y los ICO no regulados. .
En cuanto a las compañías privadas de petróleo y gas con reservas probadas, nunca ha sido tan fácil, inteligente y eficiente como monetizar sus reservas mientras se embolsa mucho más de las ganancias de la venta de activos. Un mayor capital en manos de un operador les da más tiempo, flexibilidad y escala para concentrarse en las operaciones y, potencialmente, lograr una mayor eficiencia y mayores rendimientos para los titulares de fichas de seguridad. Es un ganar-ganar para las partes en ambos extremos. Y, por lo tanto, la razón por la cual los corredores / intermediarios de inversión de petróleo y gas privados tradicionales podrían estar perdiendo una participación de mercado importante en una innovación más transparente, líquida y rentable como las OCE.
Permian Holding company es un gran ejemplo de una entidad que lidera esta iniciativa con su proveedor de tecnología, PermianChain Technologies. Actualmente están ofreciendo a los inversores acreditados la oportunidad de invertir directamente en las lucrativas reservas de petróleo y gas y en las oportunidades de producción a través de su token de seguridad, el token de Permian ("XPR"), que se lanzará en su plataforma exclusiva basada en tecnología blockchain, PERMIAN INVESTOR y es un intercambio de activos digitales patentado, PERMIAN EXCHANGE.
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