Bitcoin ha tenido una tendencia alcista desde que alcanzó un mínimo local por debajo de $25,000 el 11 de septiembre. El repunte de ayer hasta los 27.435 dólares marcó un aumento del 10% desde el mínimo reciente. Como informó NewsBTC, el repunte fue liderado en gran medida por el mercado de futuros y un aumento masivo en el interés abierto de más de mil millones de dólares, más de la mitad del cual desapareció cuando BTC volvió a caer por debajo de los 27,000 dólares. A pesar de esto, BTC ha subido alrededor de un 7,5% desde el mínimo de la semana pasada. ¿Una razón para ser optimista?
El informe de Glassnode arroja luz sobre el sentimiento del mercado
Según Glassnode, el índice HODL realizado (RHODL) sirve como un indicador crucial del sentimiento del mercado. Mide el equilibrio entre las inversiones en monedas recientemente movidas (aquellas mantenidas por menos de una semana) y aquellas en manos de HODLers a más largo plazo (mantenidas por 1-2 años). El ratio RHODL para el año 2023 coquetea con el nivel medio de 2 años. Si bien esto indica una modesta afluencia de nuevos inversores, el impulso detrás de este cambio sigue siendo relativamente débil.
Relación RHODL de Bitcoin | Fuente: Glassnode
La puntuación de tendencia acumulada de Glassnode detalla más esta tendencia. Muestra que el actual repunte de recuperación de 2023 ha estado significativamente influenciado por el FOMO (miedo a perderse algo) de los inversores, con patrones de acumulación notables alrededor de máximos de precios locales que superan los 30.000 dólares. Este comportamiento contrasta marcadamente con la segunda mitad de 2022, donde los nuevos participantes en el mercado mostraron resiliencia al acumular Bitcoin a niveles de precios más bajos.
Puntuación de tendencia de acumulación de Bitcoin | Fuente: Glassnode
Los indicadores de pérdidas y ganancias realizadas también revelan un panorama complejo. Estas métricas miden el cambio de valor de las monedas gastadas comparando el precio de adquisición con el precio de disposición. En 2023, los períodos de intensa acumulación de monedas a menudo estuvieron acompañados de elevados niveles de toma de ganancias. Este patrón, que Glassnode describe como una “confluencia”, es similar al comportamiento del mercado observado en los períodos pico de 2021.
Una evaluación de los tenedores a corto plazo (STH) revela una situación precaria. Una asombrosa mayoría, más del 97,5% del suministro adquirido por estos recién llegados, está operando actualmente con pérdidas, niveles no vistos desde la infame debacle de FTX. Utilizando las métricas STH-MVRV y STH-SOPR, que cuantifican la magnitud de las ganancias o pérdidas realizadas y no realizadas, Glassnode aclara las presiones financieras extremas a las que se han enfrentado los inversores recientes.
La confianza del mercado sigue siendo baja
El informe también profundiza en el ámbito de la confianza del mercado. Un examen detenido de la divergencia entre la base de costos de dos subgrupos de inversionistas (los que gastan y los que tienen) ofrece una indicación del sentimiento predominante en el mercado. Mientras el mercado se tambaleaba por la caída del precio de 29.000 dólares a 26.000 dólares a mediados de agosto, se hizo evidente un sentimiento abrumadoramente negativo. Esto se manifestó cuando la base de costos de los gastadores cayó marcadamente por debajo de la de los tenedores, una clara señal del pánico prevaleciente en el mercado.
Para ofrecer una visualización más clara, Glassnode ha normalizado esta métrica en relación con el precio spot. Una observación crucial es la naturaleza cíclica del sentimiento negativo durante las fases de recuperación del mercado bajista, que suelen durar entre 1,5 y 3,5 meses. El mercado se hundió recientemente en su primera fase de sentimiento negativo desde el final de 2022.
Actualmente, la tendencia dura 20 días, lo que podría significar que el final del reciente repunte aún no ha marcado, si la historia se repite. Sin embargo, si hay un rebote sostenido hacia territorio positivo, podría ser indicativo de una renovada entrada de capital, lo que significaría un retorno a una postura más favorable para los poseedores de Bitcoin.
Nueva confianza de los inversores en tendencia | Fuente: Glassnode
En conclusión, los datos en cadena de Glassnode revelan un mercado de Bitcoin que se encuentra actualmente en un estado de cambio. Aunque en 2023 ha entrado nuevo capital al mercado, la afluencia carece de un fuerte impulso. El sentimiento del mercado, especialmente entre los tenedores a corto plazo, es decididamente bajista. Estos hallazgos indican que la precaución sigue siendo la consigna, ya que el sentimiento subyacente del mercado ofrece señales contradictorias sobre la sostenibilidad del actual repunte de Bitcoin.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $26,846 después de ser rechazado en el nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6% (a $27,369) en el gráfico de 4 horas.
BTC cae por debajo de $27,000, gráfico de 4 horas | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
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