La aprobación de un Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) en los EE. UU. Se ha hecho realidad. Diferentes actores del criptoespacio han intentado recibir luz verde del regulador de ese país (SEC) durante poco menos de una década.
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Gran logro para la industria de la criptografía, hay una sensación de euforia en el mercado con Bitcoin alcanzando un máximo de 24 horas de alrededor de $ 63,000. Ha habido cierto retroceso desde ese pico, pero el precio de BTC continúa cotizando por encima de los $ 61,000, al momento de escribir este artículo.
BTC con pérdidas menores en el gráfico diario. Fuente: BTCUSD Tradingview
La firma de inversión QCP Capital comentó sobre la aprobación de BTC ETF. Según lo informado por NewsBTC, los productos de inversión rastrearán los futuros de Bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). Por lo tanto, algunos han argumentado que será un producto mal ejecutado en beneficio de Wall Street y las instituciones. QCP Capital dijo:
La aprobación de un ETF de Bitcoin es un desarrollo positivo. Cualquiera que sea el caso, un paso progresivo del regulador es bueno para Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general.
Contrario a la opinión de quienes están en contra de la aprobación del ETF de Bitcoin, QCP Capital cree que este producto dejará de lado a los inversores institucionales debido a sus características. Por lo tanto, el sector minorista estadounidense podría convertirse en el actor predominante.
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Un ETF de BTC basado en futuros de CME probablemente se negociará con una prima relacionada con el precio al contado de Bitcoin. Por lo tanto, los inversionistas institucionales podrían tener pocos incentivos para comercializar este producto de inversión en el paso de simplemente comprar contratos CME. QCP Capital dijo:
No estamos seguros de si estos ETF basados en futuros podrán atraer suficiente dinero nuevo para desencadenar un movimiento exponencial al alza como el que vimos en el cuarto trimestre de 2020.
El mercado podría experimentar un nuevo flujo de entrada de capital, como se esperaba de los comerciantes y operadores, ya que los inversores se trasladan "de los ETF de oro a Bitcoin". Queda por verse si este movimiento podrá sostener un repunte.
Después de The Bitcoin ETF, Is Ethereum Next In Line?
Además de la posible falta de flujos suficientes para mantener los niveles actuales de BTC, los operadores parecen para tener el precio en la aprobación del ETF de Bitcoin, agregó QCP Capital. Ha habido rumores durante las últimas dos semanas con el propio presidente de la SEC, Gary Gensler, insinuando esta posibilidad positiva.
Esto podría contribuir con un retroceso potencial y desencadenar un evento de “compre el rumor, venda la noticia”. En el futuro, QCP Capital espera que se apruebe un ETF de Ethereum con características similares, ya que CME ofrece productos basados en ETH. La firma dijo:
(…) esto también significa que hasta que otras monedas tengan un contrato de futuros, los EE. UU. Solo estarán limitados a los ETF de Bitcoin y Ethereum por el momento.
Otras variables podrían entrar en juego para cambiar dinámica del mercado: un crecimiento en el volumen de negociación de futuros de CME BTC, un enfoque en otros problemas relacionados con las criptomonedas, dijo la firma, el aumento en los instrumentos basados en Bitcoin para generar rendimiento.
Sin embargo, una de las variables más importantes podría ser la disminución potencial en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Una herramienta favorita entre las instituciones para obtener exposición a BTC, un ETF podría volverla obsoleta. Por lo tanto, el mercado de cifrado podría enfrentar cierta incertidumbre.
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Como se ve a continuación, el GBTC se ha estado negociando con un descuento importante desde marzo de 2021. QCP Capital agregó lo siguiente:
¿Qué podría suceder con GBTC en el futuro es una posible adquisición y exclusión de la lista. No estamos seguros de qué impacto en el mercado podría tener esto, pero valdría la pena estar atento a lo que sucede con la mayor tesorería privada de Bitcoins con 680.000 BTC.
Fuente: Skew via Capital QCP