La Autoridad de Conducta Financiera Británica (FCA, por sus siglas en inglés) está consultando sobre una propuesta de prohibición de los ETN criptográficos que afirman que causan daño a los consumidores.
La FCA dice que están interviniendo debido a la “complejidad de los activos subyacentes y la falta de transparencia en torno a su valoración … falta de conocimiento y comprensión de los consumidores minoristas … los precios simbólicos son volátiles, lo que hace que el valor de las inversiones de los consumidores minoristas sea extremadamente volátil … disparidad entre el rendimiento esperado de los consumidores y el riesgo true de pérdida … falta de transparencia y, potencialmente, impacto significativo en los retornos, los costos y los cargos ”.
FCA destaca específicamente los ETN de bitcoin y ethereum de Coinshares, afirmando:“ dos empresas ofrecen a los clientes minoristas acceso a ETN en tokens de cambio que figuran en el Nasdaq nórdico. Informaron alrededor de 11,000 clientes con alrededor de £ 97 millones invertidos a fines de enero de 2019 y el 30 de diciembre de 2018, respectivamente ”.
La cifra que proporcionan parece ser la del total de activos bajo administración, que han aumentado alrededor de 5 veces desde diciembre
No está claro cuánto de eso pertenece a los residentes del Reino Unido. Pedimos aclaraciones a Meltem Demirors de Coinshares, pero no recibimos respuesta a tiempo para publicar.
Coinshare ha pedido a los criptonianos que respondan a la consulta de la FCA, declarando públicamente:
“La exposición a los criptoactivos proporciona una fuente valiosa de ingresos y diversificación para inversores minoristas, ya sea directamente o en envoltorios como un SIPP …
COINXBE ha devuelto un promedio compuesto del 8.2% desde su inicio cuatro de los últimos cinco años, incluido el año hasta la fecha de 2019, los retornos han sido positivos.
En cualquier caso, a diferencia de los CFD, los ETN no se aprovechan para que los inversores minoristas puedan comprender y gestionar fácilmente las pérdidas potenciales si se producen. Y, lo que es más importante, Bitcoin históricamente no se ha correlacionado con activos como acciones y bonos, ofreciendo una fuente valiosa de diversificación para los inversores ”.
La consulta agrupa los Contratos por Diferencias (CFD), que a veces pueden tener un apalancamiento muy alto unos 500x, con Exchange Traded Notes (ETN) que en este caso no tienen ningún apalancamiento y en este diseño son solo una forma indirecta de comprar bitcoin spot ya que afirman que las notas están totalmente respaldadas por bitcoin.
Como un intercambio Producto comercializado (ETP), los ETN entran en la jurisdicción de la FCA, que dice que debido al daño potencial que proponen prohibirlos.
Para los bitcoiners o etéreos comunes, una prohibición no haría mucha diferencia, ya que aún pueden comprar criptos en el lugar intercambios como Coinbase, pero como los ETN están regulados y los valores, los corredores pueden potencialmente ofrecerlos en carteras de acciones o pensiones, mientras que no pueden hacerlo en la misma medida para bitcoin location.
Una prohibición por lo tanto probablemente tendría un efecto muy limitado si la propia FCA reconociera el “riesgo” de que los “consumidores” pudieran comprar criptos directamente en un intercambio.
Sin embargo, dicen que tienen jurisdicción sobre ETN, por lo que pueden prohibirlos, y por lo tanto proponen hacer exactamente eso, ya que afirman que una prohibición “reduciría las pérdidas de los consumidores entre £ 75 millones y £ 234,3 millones”.
Dicen que entre junio de 2017 y diciembre de 2018 hubo pérdidas totales de £ 38,3 millones de ETN, indicando: [19659002] “Reconocemos que algunos clientes obtuvieron ganancias durante el período que examinamos. Sin embargo, consideramos que la variación significativa en los resultados del cliente es consistente con nuestro análisis de políticas. Es decir, el valor de estos productos a corto plazo es altamente impredecible y propenso a una volatilidad extrema debido a la naturaleza de los activos subyacentes.
No creemos que las ganancias experimentadas desde noviembre de 2017 hasta marzo de 2018 sugieran un posible consumidor futuro. beneficio …
En línea con nuestras preocupaciones sobre el efecto de los eventos de 'challenging fork', vimos pérdidas por un total de £ 18.2 millones en noviembre de 2018, coincidiendo con el tricky fork de Bitcoin Hard cash … Esta fue la segunda pérdida agregada más grande después de marzo de 2018 ( – £ 20.5m).
Esperamos que nuestra propuesta detenga este daño evitando nuevas inversiones minoristas en derivados criptográficos. ”
Este informe fue publicado en julio de 2019. Si hubieran tomado el período de junio de 2017 a junio 2019, para bitcoin habría habido algunas ganancias 3 veces o más.
En cambio, se detienen en el fondo, diciembre de 2018, cuando el precio de bitcoin period más de 3 veces más bajo en el momento de la publicación del informe.
Coinshares selecciones en ese punto afirmando que “junio de 2017 a diciembre de 2018 fue 'seleccionado' para mostrar el beneficio más bajo posible para los inversores”.
El documento no nombra a un autor, por lo que la FCA está emitiendo juicios de valor sobre el precio de bitcoin si declaran efectivamente que no creen que se repitan las ganancias de noviembre de 2017.
Eso contrasta con la SEC, que se ha mantenido al margen de comentar sobre lo que podría hacer el precio. Además, salvo por una suspensión temporal, la SEC ha permitido el intercambio continuo de ETN de bitcoin y eth en EE. UU.
Por lo tanto, FCA aparentemente está considerando adoptar un enfoque diferente, y todo esto en un momento en que el Reino Unido todavía no tiene un gobierno adecuado, las elecciones son inminentes y, por supuesto, todas son consumidas por el Brexit.
Haciendo de esta propuesta un acto burocrático en un momento de vacío político bajo las probables direcciones de la ahora renunciada administración de mayo.