En un cambio sísmico para la industria de Bitcoin, el tribunal de circuito de DC falló ayer a favor de Grayscale Investments, anulando efectivamente la denegación anterior de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de la propuesta de ETF al contado de Bitcoin de Grayscale. La decisión ha sentado las bases para un nuevo capítulo en la larga saga de los ETF al contado de Bitcoin, en la que los expertos especulan sobre diversos cronogramas y resultados.
Expectativas cronológicas para un ETF al contado de Bitcoin
Jake Chervinsky, director de políticas de la blockchain Association, describió el fallo como “enorme” y enfatizó que es extremadamente raro que un tribunal de circuito federal encuentre que una agencia como la SEC viola la Ley de Procedimiento Administrativo (APA). Chervinsky declaró: “El Circuito DC rechazó rotundamente la opinión de la SEC de que la propuesta de ETF de Grayscale no estaba ‘diseñada para prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras’”.
También señaló que el tribunal no ordenó a la SEC que aprobara la propuesta, sino que ordenó una revisión de la propuesta de Grayscale teniendo en cuenta el fallo del tribunal. Chervinsky especuló sobre dos posibles escenarios para los próximos pasos de la SEC.
Una teoría sugiere que la SEC podría encontrar otra razón para rechazar la propuesta, dada la “extrema hostilidad del liderazgo de la SEC hacia las criptomonedas”. Alternativamente, la SEC podría tomar esto como una salida semi-elegante de su postura anti-ETF, especialmente bajo la presión política de los sectores financieros tradicionales listos para un ETF de Bitcoin. Muchos otros emisores han propuesto ETF este año, incluido Blackrock, y Larry Fink lanza fuertes golpes en DC. Por tanto, el abogado piensa:
La única pregunta es si la SEC quiere que esto le resulte más doloroso. Créame, si hay otra negativa, habrá otra demanda. Recomiendo encarecidamente que la SEC elija antes. Vamos a ver.
James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, corroboró la importancia del fallo y afirmó: “Esta es una reprimenda completa y absoluta de todas las órdenes de denegación de ETF de Bitcoin al contado de la SEC”. Seyffart destacó que el tribunal no ha fijado plazos explícitos para la próxima decisión de la SEC.
“Al principio estaba pensando en un plazo de 45 o 60 días, pero aquí no hay nada que diga eso”, comentó Seyffart. Sin embargo, señaló que la SEC tiene 45 días para solicitar una audiencia en pleno, en la que participarían los 17 jueces del tribunal, a diferencia del subconjunto inicial del panel de tres jueces.
El analista de Bloomberg también describió dos opciones principales para la SEC si aún desean evitar que los ETF de Bitcoin al contado coticen: revocar la cotización de los ETF de futuros de Bitcoin o negarla basándose en nuevas razones, posiblemente relacionadas con problemas de custodia o liquidación, que han sido un punto focal en el Boletín de Contabilidad del Personal 121 (SAB 121) de la SEC.
Adam Cochran, socio de CEHV, añadió otra capa a la especulación sobre la línea de tiempo. Aludió a las decisiones pendientes de la SEC sobre otras seis presentaciones de ETF al contado de Bitcoin que vencen el 1 de septiembre para Bitwise y el 2 de septiembre para BlackRock, Fidelity y otros. Él afirmó:
Algunas personas se adelantan pensando que la decisión en escala de grises significa la aprobación masiva de los ETF este viernes. Probablemente no sea el caso, mi corazonada es que todavía estamos considerando un cronograma de finales de octubre/noviembre para una aprobación, a menos que la SEC apele, en cuyo caso la próxima primavera.
En resumen, si bien la decisión del tribunal es una victoria significativa para Grayscale y la comunidad criptográfica en general, no garantiza una aprobación inmediata de un ETF al contado de Bitcoin. La SEC ahora enfrenta un conjunto complejo de opciones, influenciadas por presiones legales, políticas y de mercado.
Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a 27.466 dólares, un aumento del 5,3% en las últimas 24 horas.
El precio de BTC sube por las noticias en escala de grises, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
Imagen destacada de escala de grises, gráfico de TradingView.com
