Después de la caída del precio de Bitcoin la semana pasada, los datos en cadena revelan una imagen que apunta a un precio “alto”. Los últimos conocimientos de Glassnode arrojan luz sobre la dinámica actual del mercado, donde una parte importante del suministro spot de BTC se encuentra con una base de costos cercana o superior al precio predominante.
“Aquí vemos que el 12,8% (2,48 millones de BTC) del suministro sufrió una pérdida no realizada esta semana, estableciendo un mínimo más bajo en esta métrica. Esto sugiere que la ‘pesadez superior’ en los mercados al contado también puede ser un factor en juego”, comentó Checkmate, analista jefe de Glassnode.
Porcentaje de oferta de Bitcoin en ganancias | Fuente: Glassnode
En particular, los tenedores a largo plazo (LTH) han demostrado una notable resiliencia en este período turbulento. Su interacción con los intercambios se mantiene prácticamente sin cambios, y el saldo agregado de LTH marca un nuevo máximo histórico (ATH) esta semana. En marcado contraste, el comportamiento de los tenedores a corto plazo (STH) resulta particularmente destacado.
Checkmate señala: “Con el suministro de LTH en ATH, también podemos ver que el suministro de STH se mantiene en mínimos de varios años”. Los datos lo subrayan aún más: de los 2,56 millones de BTC en poder de los STH, sólo 300.000 BTC (11,7%) siguen teniendo ganancias, lo que significa que el 88,3% tiene pérdidas. Esto debe recuperarse rápidamente, de lo contrario se sumará al caso bajista, según Checkmate.
Suministro de Bitcoin STH en pérdida | Fuente: Glassnode
Los datos históricos indican fuertes aumentos en las pérdidas de oferta de geohelmintiasis después de períodos caracterizados como “mercados de gran actividad”, similares a los eventos observados en mayo de 2021, diciembre de 2021 y, una vez más, la última semana.
Implicaciones para el precio de Bitcoin
La dinámica fluctuante entre ganancias y pérdidas observadas en el mercado se puede resumir aún más a través de la métrica de sesgo de pérdidas o ganancias (dominancia). A medida que se desarrolló el repunte de 2023, se observó un cambio perceptible en la posición de la cohorte STH: “Esta semana vimos la mayor lectura de predominio de pérdidas desde la liquidación de marzo a 19,8 mil dólares. Esto sugiere que la cohorte STH está en gran medida por debajo del nivel de sus tenencias y es cada vez más sensible a los precios”, añadió Checkmate.
Una revelación intrigante proviene de la herramienta experimental de Glassnode destinada a discernir los puntos de inflexión del mercado. Con un diseño meticuloso que mapea las tendencias macro de los inversores y la prevalencia de la rentabilidad sobre las pérdidas (y viceversa), esta herramienta ofrece un ‘indicador de impulso’ matizado.
Según Checkmate, “Podemos ver que después de varios meses de disminución del dominio de las ganancias, el impulso y el dominio de las pérdidas han aumentado significativamente”. En particular, si bien se han registrado falsos positivos (como se observó en la corrección de marzo de 2023), las caídas sostenidas históricamente han sido precursoras de tendencias bajistas más pronunciadas.
En general, la caída del precio de Bitcoin el 17 de agosto es la caída más significativa en un solo día hasta la fecha. La liquidación fue principalmente una pérdida de apalancamiento en el mercado de futuros y, por lo tanto, es principalmente el resultado del posicionamiento y la estructura del mercado a corto plazo.
Sin embargo, el sentimiento predominante es de cautela, en gran medida porque el impacto más significativo ha sido técnico, específicamente la caída por debajo de los promedios móviles de largo plazo, un factor que podría influir en el sentimiento del mercado.
Los tenedores a largo plazo se mantienen estoicos, pero la atención se centra en los tenedores a corto plazo. Con un abrumador 88,3% (equivalente a 2,26 millones de BTC) de su suministro con pérdidas no realizadas, combinado con un aumento en las pérdidas realizadas enviadas a los intercambios y una violación del soporte técnico clave, la responsabilidad de defender su postura recae en los alcistas. Jaque mate concluye:
Seguramente existe potencial para un mayor impulso bajista, pero la mayor parte del daño es técnico y de posicionamiento. El caso alcista es que, de manera realista, nada ha cambiado aparte del precio, y el R/R todavía favorece el alza. Las solicitudes de 12.000 se engañan a sí mismas, pero las solicitudes de 100.000 también lo son.
Resultado neto == igual que todos los años anteriores al halving.
En el momento de esta publicación, el precio de Bitcoin se situaba en 26.084 dólares.
El precio de BTC se sitúa por encima de los 26.000 dólares, gráfico de 1 día | Fuente BTCUSD en TradingView.com
Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView.com
