El múltiplo de puell ajustado por dificultad de Bitcoin ha estado por debajo de uno recientemente, he aquí por qué esto puede sugerir que los mineros de BTC todavía están bajo presión.
El múltiplo de Puell ajustado por dificultad de Bitcoin aún no ha superado 1
Según un investigador de la firma de análisis en cadena Glassnode, los mineros todavía ganan alrededor de un 12% menos que el promedio del año pasado. El indicador de interés aquí es el “múltiplo de puell”, que mide la relación entre los ingresos diarios del minero de Bitcoin (en USD) y el promedio móvil de 365 días (MA) del mismo.
Cuando el valor de esta métrica es mayor que uno, significa que los mineros actualmente están ganando más que su promedio del año pasado. Durante tales períodos, los mineros generalmente encuentran que la minería es rentable.
Por otro lado, los valores por debajo de este umbral implican que los ingresos de los mineros están por debajo del promedio anual, lo que posiblemente sugiera que esta cohorte puede estar bajo presión.
Sin embargo, hay un problema con el múltiplo de puell, y es que solo depende del precio de la criptomoneda. La métrica no tiene en cuenta otro factor importante para los mineros: la dificultad de minado.
La dificultad de la minería es una característica integrada de la cadena de bloques de Bitcoin que decide qué tan difícil sería para los mineros extraer bloques en la red. Este concepto existe porque la cadena de bloques BTC tiene como objetivo mantener la tasa de producción de bloques (o más simplemente, la tasa a la que los mineros manejan las transacciones) en un valor constante.
Cuando aumenta el hashrate de la red (una medida de la potencia informática total conectada a la cadena), los mineros pueden generar hash de bloques más rápido. Pero como la cadena no desea que esto suceda, aumenta la dificultad para ralentizar a los mineros lo suficiente como para que vuelvan al ritmo deseado.
Debido a la existencia de la dificultad, los ingresos de los mineros individuales se reducen cada vez que aumenta el hashrate. Esto se debe al hecho de que las recompensas del bloque siempre son las mismas (excepto durante los eventos de reducción a la mitad, donde se reducen a la mitad), lo que significa que si más mineros se conectan a la red, las acciones individuales de todos los involucrados se vuelven más pequeñas.
El “múltiplo de puell ajustado por dificultad” es una versión modificada del indicador que proporciona una representación más realista de la situación de los mineros, ya que da cuenta de la dificultad de minado.
Aquí hay un gráfico que muestra la tendencia en esta métrica en los últimos años:
El valor de la métrica parece haber estado por debajo de uno recientemente | Fuente: Glassnode en Twitter
Como se muestra en el gráfico anterior, el múltiplo puell de Bitcoin cruzó por encima de la marca uno a principios de año, cuando comenzó el repunte en curso en el precio del activo. Actualmente, este indicador tiene un valor de 1,2, lo que sugiere que los mineros en su conjunto están ganando notablemente más que el promedio anual.
Sin embargo, la versión ajustada por dificultad de la métrica todavía está por debajo de uno y lo ha sido durante todo el mercado bajista, a pesar de que el precio ha observado un aumento significativo recientemente.
En el nivel actual de 0,88, los mineros están ganando un 12 % menos que el promedio anual, lo que implica que todavía pueden estar bajo cierta presión en este momento, aunque no tan severa como durante los mínimos del mercado bajista.
Precio BTC
En el momento de redactar este informe, Bitcoin cotiza en torno a los $30 400, un 9 % más en la última semana.
Parece que BTC ha aumentado considerablemente | Fuente: BTCUSD en TradingView
Imagen destacada de Brian Wangenheim en Unsplash.com, gráficos de TradingView.com, Glassnode.com
