La tasa de interés volvió a aparecer en los titulares a finales de septiembre. La tasa de recompra de garantías generales durante la noche aumentó un 1% durante el fin de semana, del 1,85% el viernes al 2,8% el lunes. La Fed ahora tiene que inyectar miles de millones para mantener el mercado bajo handle.
Explicación del mercado de repos
El mercado de divisas fiduciarias demuestra su inestabilidad nuevamente después de que la tasa de recompra muestra disonancia con la tasa de interés de la Fed.
Para aquellos que no están familiarizados, El mercado de repos es donde los grandes bancos piden prestado dinero de la noche a la mañana a cambio de garantías de bajo riesgo, como tesoros y valores. Tenga en cuenta que estas operaciones son a corto plazo y permiten que los bancos permanezcan líquidos día a día. En basic, el banco que tomó fondos prestados devuelve el efectivo al día siguiente, obviamente a un interés: esta es la tasa que llamamos tasa de recompra.
Solíamos pensar que la tasa de recompra está tradicionalmente por debajo de la tasa de interés recurring de la Reserva Federal. Este último se refiere a la tasa a la cual los bancos prestan saldos de reserva a otros bancos durante la noche, pero sin garantía. Sin embargo, a pesar de que el mercado de repos opera con garantías de bajo riesgo, los bancos llenos de efectivo dudaron en prestar de todos modos, causando una escasez de liquidez y aumentando la tasa de recompra por encima de la tasa de la Fed.
¿Por qué los bancos no están dispuestos a hacerlo? prestar su efectivo? Bueno, podría estar relacionado con el hecho de que los bancos están a punto de cumplir con los plazos reglamentarios de presentación de informes o incluso porque ya no consideran a los bonos del Tesoro como colaterales libres de riesgos.
Para comprender la magnitud del problema, piense en el hecho de que la tasa de recompra alcanzó el 10% el 17 de septiembre. Tenga en cuenta que la tasa typical estaría por debajo del 2,3%. Ese pico amenazó con desestabilizar todo el mercado de bonos y el sistema financiero con él.
La Fed viene al rescate
La Fed ha llevado a cabo operaciones especiales para inyectar efectivo en el mercado de repos desde principios de septiembre. Lo ha hecho por primera vez desde la crisis financiera de 2008, lo que demuestra la gravedad del problema.
Si se pregunta qué tiene que ver con el mundo de las criptomonedas, debe comprender que la industria fiduciaria está perdiendo su credibilidad . La Fed se ve obligada a imprimir dinero de la nada para alcanzar su objetivo de tasa de interés. Como se mencionó anteriormente, la tasa de recompra ha aumentado nuevamente durante el fin de semana, por lo que el problema no se está calmando. “La intervención monetaria es una solución permanente.
John Williams, jefe de la Reserva Federal de Nueva York (la rama más importante de la Reserva Federal) le dijo al New York Situations que el banco central podría implementar una instalación continua para el mercado de repos.
“Estamos viendo que la liquidez no se mueve tan fácilmente en estas situaciones, lo que significa que si queremos que las tasas de interés se mantengan por sí mismas en un rango estrecho, tenemos que asegurarnos de tener esa cantidad de reservas para apoyar eso “, dijo.
La comunidad de cifrado está conmocionada por la cantidad de dinero que la Fed ha inyectado hasta ahora.
He perdido la cuenta de cuánto dinero ha inyectado la Reserva Federal de Nueva York en el sistema financiero durante las últimas dos semanas.
– Pom p ? (@APompliano) 30 de septiembre de 2019
Si bien cualquier inestabilidad en el mercado financiero es buena para la adopción de las criptomonedas, un aumento en la liquidez del USD también podría resultar en una disminución a corto plazo del precio de Bitcoin y altcoins. Esto realmente sucedió durante el último mes.
¿Cree que el mercado de divisas fiduciarias experimentará cambios dramáticos pronto? ¡Comparta sus expectativas en la sección de comentarios!
Imágenes a través de Shutterstock, Twitter: @APompliano