La financiación descentralizada (DeFi) es la entrega de aplicaciones y servicios financieros tradicionales, tales como préstamos, préstamos, seguros e intercambios en blockchain. Muchas de las aplicaciones DeFi más populares se pueden encontrar en DeFi Pulse.
Recientemente, las solicitudes de préstamos de DeFi han experimentado un aumento saludable en la adopción, ya que los primeros titulares de activos criptográficos utilizan dichas plataformas para obtener intereses pasivos o para obtener préstamos fiat y criptográficos. nuo es una de esas aplicaciones de préstamos criptográficos; Las plataformas nuo ofrecen interés para aquellos que prestan activos criptográficos como ETH, USDC, DAI y más. El interés de préstamo en las plataformas nuo y similares es pagado por los prestatarios que usan principalmente el activo criptográfico prestado para fines comerciales.
Comparación de rendimiento de intereses entre plataformas Defi (15 de julio de 2019)
Mientras realizábamos una inmersión profunda en varias plataformas de préstamos DeFi, nuestro equipo descubrió algunas características interesantes de nuo. Una observación es que nuo proporciona retornos mucho más altos que otras plataformas (por ejemplo, nuo ofrece casi 20% de interés para DAI y USDC, que es más del doble de la tasa de todas las demás plataformas). Dado que nuo comparte las mismas características que la mayoría de sus competidores, como que no requieren un período de bloqueo mínimo, esta gran discrepancia entre las tasas de interés de nuo y otras plataformas es un fenómeno curioso.
Devolución de intereses mostrada en el sitio web de nuo (15 de julio de 2019)
Además, hubo otros puntos de datos que plantearon inquietudes. nuo cita solo el 13.8% para pedir prestado a DAI, pero el préstamo a DAI gana un interés de 19.3%. ¿Qué plantea la pregunta: quién está pagando la propagación?
Ejemplo de entrada en nuo cuando prestas USDC
Además, los usuarios en el Telegram de nuo y, de hecho, la experimentación de nuestro propio equipo demostraron que había desviaciones inusualmente altas entre los cálculos de ganancias potenciales de la plataforma nuo y los aumentos de intereses reales. Como se puede ver en la imagen de arriba, un prestamista ha prestado alrededor de 4,000 USDC. nuo citó ganancias potenciales calculadas para 30 días como $ 60.06, pero las ganancias reales de los prestamistas fueron solo $ 17.36, menos de un tercio de la cifra propuesta por nuo.
Esto es una evidencia de que las tasas de interés de la plataforma nuo, al menos las cifras que se muestran en la plataforma, se calculan de manera imprecisa e intuitiva. Los compradores tengan cuidado.
Para cualquier prestamista criptográfico que use aplicaciones DeFi, comparar el rendimiento de intereses entre plataformas es solo un aspecto a considerar. El uso de cualquiera de estas plataformas DeFi contiene sus propios riesgos y compensaciones inherentes.
Cuando se presta en una nueva plataforma o en una plataforma comparativa, el riesgo más importante es el siguiente: como prestamista, ¿cuál es el riesgo de perder mi capital?
En la plataforma nuo, los prestatarios deben colocar un valor de garantía superior al valor principal del préstamo. De esta manera, si el valor del activo colateral cae cerca del valor del principal prestado, el colateral se liquida para preservar el principal del prestamista. Por lo tanto, el riesgo de contraparte de los préstamos está estrechamente relacionado con la cantidad de garantías requeridas y el activo en particular en el que se encuentran. con menor volumen de negociación de líquidos.
Al considerar el riesgo de contraparte en nuo, puede considerar la composición de la garantía de nuo, que se almacena aquí.
Composición colateral para nuo (15 de julio de 2019)
En la tabla anterior, podemos ver que más del 85% de los préstamos en la plataforma nuo están respaldados por tokens de LINK como garantía. LINK tiene una capitalización de mercado de $ 1 mil millones a partir del 15 de julio de 2019, pero tan recientemente como el mes pasado, el token solo se negociaba a 1/5 del valor actual. Ha habido una alta volatilidad asociada con LINK, lo que hace que cualquier préstamo garantizado por LINK sea mucho más riesgoso que otras opciones.
De hecho, otras plataformas Defi parecen no tener este riesgo; LINK no se acepta como garantía en la mayoría de los competidores. Por lo tanto, la calidad de la garantía de nuo es significativamente peor que la de sus competidores. Sin embargo, esta información no está fácilmente disponible para los usuarios, quienes pueden no estar conscientes del mayor riesgo subyacente del esquema de préstamos de nuo.
Además, los rendimientos de intereses se distribuyen una vez al día solo después de que los préstamos y las operaciones se cierran en lugar de acumularse en tiempo real, como en otras plataformas. Dado que nuo se basa en Ethereum, las ganancias y pérdidas para los prestamistas de cada préstamo y operación se pueden recuperar públicamente.
Devoluciones para prestamistas DAI
En la tabla anterior, las barras muestran el DAI diario distribuido a los prestamistas como interés. Las barras rojas (el 4 de junio) son pérdidas en lugar de ganancias, que se producen cuando la garantía liquidada cae por debajo del valor del préstamo principal. El rendimiento anual se calcula sumando la ganancia neta de los últimos 30 días y convirtiéndolo en un porcentaje del DAI total en ese día y multiplicándolo por 12 para mostrar el rendimiento anual.
La pérdida del 4 de junio fue aportada por unos pocos préstamos; Uno de ellos se puede encontrar aquí. Para este préstamo, la garantía fue LINK con un capital de 2,765 DAI. Después de la liquidación de LINK, solo se recuperaron 2,551 DAI, lo que representa una pérdida de cerca de 200 DAI para el prestamista.
A continuación se muestra el mismo gráfico, pero para los prestamistas USDC.
Devoluciones para prestamistas de USDC
A continuación se muestra el mismo gráfico, pero para los prestamistas de enlace.
Devoluciones para prestamistas LINK
Del cuadro anterior, tenga en cuenta que la mayoría de los rendimientos anuales son negativo. De hecho, los prestamistas de enlace perdió su principal debido al aumento abrupto del precio de LINK, lo que hizo que el valor de la garantía del prestatario cayera por debajo del valor del principal.
Creación de una plataforma de préstamos mediante la cual muchos usuarios (probablemente DeFi por primera vez) reservan retornos negativos es irresponsable de los operadores de la plataforma, quienes deberían educar y alertar a los usuarios sobre tales eventos adversos.
Las aplicaciones de DeFi son una forma excelente para que los titulares de criptografía a largo plazo obtengan ingresos pasivos. Dicho esto, muchas de estas plataformas difieren en detalles que afectan significativamente su riesgo de uso. Nuestro equipo cree que nuo es una opción particularmente arriesgada. De hecho, los préstamos en nuo lo exponen a a) altos diferenciales entre los ingresos por intereses propuestos por nuo y los ingresos reales b) el cálculo de intereses no intuitivos yc) el alto riesgo de perder dinero como prestamista / prestatario debido a la volatilidad de los precios de los tokens volátiles como LINK, que es actualmente la principal garantía de la plataforma nuo. Es probable que muchos usuarios no estén conscientes de estos riesgos: nuo debería indicar explícitamente estos riesgos y proporcionar un cálculo preciso de las devoluciones para que los prestamistas puedan estar mejor informados y DeFi pueda hacer avanzar el ecosistema de la criptomoneda en consecuencia.
La dirección de los contratos inteligentes de nuo y el código fuente se pueden encontrar en su github. Los eventos de los contratos inteligentes se pueden recuperar y analizar. Sin embargo, para permitir una interpretación más fácil de los eventos, usamos Graph y creamos un subgraph para nuo. Esto permite consultas más fáciles y rápidas, y permite compartir de tal manera que otra persona también puede realizar las mismas consultas sin leer el código fuente del contrato inteligente para analizar eventos relevantes para su propio análisis.