El dólar fuerte y la inflación fuera de control, el Banco Central de EE. UU. (Reserva Federal) ha intervenido para intervenir. El único propósito de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) es mantener la estabilidad en los mercados financieros, lo que resulta en una serie de aumentos en las tasas de interés, y los analistas esperan que haya más aumentos en el futuro.
El aumento de las tasas de interés tiene una serie de efectos secundarios, uno de los cuales es un dólar estadounidense cada vez más dominado porque la gente de todo el mundo quiere poseer USD. El dólar alcanzó recientemente un máximo de 20 años frente a otras monedas.
A medida que la Fed continúa subiendo las tasas de interés para tratar de frenar la inflación, el dólar continuará apreciándose frente a otras monedas. ¿Cuáles son los efectos probables y cómo podemos prepararnos?
Orígenes del patrón dólar
Al final de la Segunda Guerra Mundial, los principales economistas de los EE. UU. y el Reino Unido se reunieron para planificar el orden económico de la posguerra. Había dos campos principales: uno fue dirigido por John Maynard Keynes, y argumentó que debería haber una moneda internacional, a la que propuso llamar “el Bancor”. El otro bando, liderado por estadounidenses, argumentó que el dólar estadounidense debería ser la moneda internacional.
El complejo de Bretton Woods, donde los planificadores financieros se reunieron al final de la Segunda Guerra Mundial para planificar el sistema financiero de la posguerra.
Al final, nadie pudo ponerse de acuerdo sobre quién controlaría una moneda internacional, y el campo estadounidense tenía más influencia política, por lo que el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de facto del mundo. A muchos les preocupaba que EE. UU. pudiera abusar de su poder como emisor de la moneda de reserva mundial, pero los funcionarios estadounidenses aseguraron a todos que el dólar estadounidense sería totalmente convertible en oro.
Incluso hubo esfuerzos por parte del presidente Kennedy para acuñar monedas estadounidenses en plata, pero fue asesinado y pronto terminó la acuñación de monedas de plata.
El gobierno cumplió la promesa de convertir dólares en oro durante aproximadamente 16 años, y luego Nixon anunció el fin de la conversión (estándar) de oro. Esto permitió la creación de tantos dólares como fuera necesario, marcando el comienzo de una expansión monetaria e inflación ilimitadas que continúa hasta el día de hoy.
Lanzar el mundo debajo del autobús
Los temores de quienes se oponían a un sistema financiero mundial dominado por el dólar estadounidense se están convirtiendo ahora en realidad. Estados Unidos está persiguiendo objetivos de política interna y dañando la economía mundial en el proceso.
Para reducir la inflación, Estados Unidos está subiendo las tasas de interés. Esto está causando una avalancha de dinero en los EE. UU., impulsando al dólar a máximos históricos. Esto tiene una serie de efectos negativos en otros países.
Todo cada vez más caro. Las importaciones en los EE. UU. serán más baratas, pero todos los demás en el mundo pagarán más por productos básicos comercializados internacionalmente como el petróleo. Los precios más altos del petróleo significarán costos de producción más altos para todo, lo que pondrá a prueba los presupuestos de los gobiernos y la gente común en todo el mundo.
Presión sobre los bancos centrales de todo el mundo para aumentar las tasas de interés. Con todo el dinero fluyendo hacia dólares, los bancos centrales de todo el mundo estarán bajo presión para subir las tasas de interés. Otros países deberán competir con EE. UU. por los inversores, pero aumentar las tasas de interés aumentará en gran medida el riesgo de una recesión mundial.
Incumplimiento de la deuda a nivel internacional. Estados Unidos es uno de los pocos países que tiene hipotecas de tasa fija. En la mayoría de los países, los préstamos se reajustan periódicamente para que coincidan con las tasas de interés. Esto significa que la deuda se vuelve más cara en todo el mundo. Esto podría aumentar el riesgo de “incumplimiento en cascada” como los que causaron la crisis financiera de 2007-08.
Muchos países están descontentos con el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial. Las acciones recientes de la Fed seguramente amplificarán ese sentimiento.
La trampa de la deuda
Los niveles de deuda están en máximos históricos en todo el mundo. Al mismo tiempo, el envejecimiento de la población en los países ricos significa que los gobiernos tienen más costos de servicios sociales que nunca, con una factura cada vez mayor.
Casi todas las principales economías del mundo se encuentran en trayectorias de deuda insostenibles. La mayoría de los países van a aumentar el endeudamiento para hacer frente a la crisis, y van a pedir prestado a tasas de interés más altas. Dado que todas las monedas no tienen respaldo, los banqueros centrales pueden crear tanta moneda como los políticos quieran, y nunca tienen la intención de pagar esta deuda, ya que se creó de la nada.
La última vez que los precios de las materias primas se veían como ahora, hubo revoluciones en varios países que provocaron el colapso de los gobiernos y, en algunos casos, sangrientas guerras civiles que aún continúan una década después.
China y Rusia buscan romper el orden internacional basado en el dólar estadounidense, y las recientes medidas políticas y de la Reserva Federal han aumentado considerablemente el apoyo mundial a sus esfuerzos.
Efectos negativos de un dólar fuerte dentro de los EE. UU.
Aunque las tasas de interés más altas significan una inflación más baja, existe una amplia gama de efectos negativos incluso dentro de los EE. UU.
Manufactura estadounidense más débil. Otro de los efectos secundarios de un dólar fuerte es un sector manufacturero estadounidense más débil. La fabricación estadounidense ha experimentado un resurgimiento en los últimos años, con una mayor demanda internacional de equipos y maquinaria estadounidenses. Un dólar más fuerte encarece las exportaciones estadounidenses. Esto provocará una reacción violenta, especialmente entre los trabajadores manuales, muchos de los cuales se inclinan hacia el Partido Republicano y son partidarios de Trump.
Menores ingresos corporativos. Tasas de interés más altas significan menos préstamos, lo que significa menos actividad económica general. Aproximadamente el 40% de los ingresos corporativos en los EE. UU. provienen de clientes internacionales, y esos ingresos se verán muy afectados por un dólar más fuerte.
Menos ingresos fiscales y política fiscal más estricta. Menores ingresos corporativos significan menos ingresos fiscales, lo que significa menos fondos disponibles para programas gubernamentales. Especialmente con el apoyo de EE. UU. a Ucrania, esto significa que habrá más presión sobre los programas sociales y los derechos. El gobierno no tiene salida de esto. Pueden reducir el gasto, lo que lleva a la inestabilidad política, o pedir prestado más, lo que aumenta aún más el costo del servicio de la deuda y reduce la solvencia en el futuro.
Precios inmobiliarios más bajos. Tasas de interés más altas significan menos compradores de vivienda, y menos demanda significa precios inmobiliarios más bajos. Asimismo, una recesión significa una mayor demanda de alquileres. Las solicitudes de hipotecas han caído por un precipicio en septiembre a mínimos históricos.
Normalmente, valores más bajos en acciones y bienes raíces significarían que los inversores recurrirían a los bonos. Sin embargo, como demostró la reciente crisis del mercado de bonos en el Reino Unido, esta vez puede ser diferente.
¿El fin del reinado del dólar?
Entonces, esta política tiene muchos efectos secundarios potencialmente peligrosos. Algunos podrían argumentar que todo esto es necesario para reducir la inflación. Pero las tasas de inflación más bajas en los EE. UU. no significan que la inflación vaya a desaparecer a nivel mundial.
Un dólar más fuerte significa importaciones más baratas para los EE. UU., lo que puede ayudar a mantener baratos los bienes de consumo dentro de los EE. UU., pero finalmente habrá un ajuste de cuentas. Entonces, ¿qué sucede cuando todos los países que sufren bajo la egoísta política monetaria de EE. UU. finalmente dicen que han tenido suficiente?
El precio está determinado en última instancia por la oferta y la demanda. Todo el mundo tiene que comprar grandes cantidades de dólares para comprar petróleo y muchos otros bienes importantes. Rusia ya está trabajando para socavar este sistema vendiendo petróleo y gas por rublos, y China está buscando ofrecer una moneda alternativa, potencialmente respaldada por oro, para competir con el dólar estadounidense y posiblemente reemplazarlo.
Si más países comienzan a dejar de usar dólares (lo que parece probable, dadas las recientes decisiones de la Fed), desaparecerá una gran cantidad de demanda de dólares. Eso significará menos demanda y más apoyo al dólar, lo que generará más inflación.
Cuanto más intente la Fed aumentar las tasas de interés para salir de esta trampa, peor será la recesión y más enojado se pondrá el resto del mundo, aumentando la presión para terminar con el estatus de moneda de reserva mundial del dólar.
¿Qué podemos hacer al respecto?
China, como el mayor exportador del mundo, tiene mucha influencia para hacer que la gente use una nueva moneda. Si China comienza a exigir que todos paguen por los productos chinos en su nuevo yuan digital, muchos países se verán obligados a hacerlo. Esto podría generar mucha demanda que apuntalaría la moneda de China.
Tan malo como puede ser que la moneda de reserva mundial sea manejada por la reserva federal, la mayoría de las personas cuerdas estarían de acuerdo en que tener la moneda de reserva mundial manejada por el Partido Comunista Chino sería peor.
Necesitamos alejar el poder del gobierno de nuestro dinero tanto como sea posible. Cuando usamos su moneda, estamos aumentando su poder. Esta es la razón por la que debemos hacer nuestro mejor esfuerzo para evitar el uso de monedas administradas por gobiernos tiránicos y/o irresponsables, y en su lugar utilizar dinero sólido y políticamente neutral.
Los defensores del oro y la plata han dicho esto durante años, pero el uso de monedas de oro y plata no era realmente práctico para la economía moderna. Sin embargo, con el auge de la tecnología , todo eso ha cambiado.
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