Siempre he considerado que los productos básicos son mercados muy "de moda". Tienden a hacer grandes movimientos hacia arriba y hacia abajo, a menudo sin la base fundamental detrás de los columpios.
Después de casi una década de rendimiento inferior en casi todas las clases de activos del planeta, los mercados de productos básicos podrían estar encaminándose hacia la resurrección.
Actualmente, hay alrededor de 50 mercados de productos básicos en todo el mundo que facilitan el comercio de inversión en aproximadamente 100 productos primarios.
Para verificar las últimas tendencias, de vez en cuando, reviso el gráfico histórico del índice de productos básicos de Bloomberg. Este índice rastrea más de 20 productos básicos en energía, agricultura y metales preciosos y básicamente representa los mercados de productos básicos en general.
Entonces, ¿cuál es mi punto? Para cualquier persona con sentido común, debe estar fuera de toda duda que los productos son una clase de activos de bajo rendimiento. El índice de referencia ha caído más del 55% desde su máximo de 2011, ya que los inversores han estado evitando la clase de activos.
Y la mejor parte es que los productos tienen un valor intrínseco, en general, puede suponer que sus precios no caerán a cero. Por lo tanto, cuando ciertos productos alcanzan mínimos técnicos, veo una tremenda oportunidad de compra.
Esta estrategia de "seguimiento de tendencias" podría funcionar muy bien, especialmente si la pongo en perspectiva con el desempeño del resto de los mercados financieros. Solo mira lo que sucedió en acciones y bonos. Las existencias han aumentado constantemente durante los últimos 10 años y los bonos durante 8 años. Y además de eso, ambos están en sus máximos históricos. He estado negociando acciones y productos básicos durante 25 años y, en mi humilde opinión, los productos básicos parecen estar ligeramente infravalorados en comparación.
Mark Twain dijo una vez: "La historia no siempre se repite, pero a menudo rima". Los economistas ya han respaldado este efecto con algo llamado "teoría del" superciclo "de los productos básicos, un término acuñado durante el período 1990-2008 cuando la mayoría de los productos básicos experimentó un crecimiento anual de precios de dos dígitos.
Tome el precio del petróleo y el cobre, por ejemplo. Subieron un 1,062% y un 487%, respectivamente, durante el llamado período del "superciclo" a medida que la repentina demanda de los mercados emergentes en Europa y Asia aumentó después de años de estancamiento.
Increíble, ¿no es así? Dudo que esta vez las ganancias sean tan extremas como hace 20 años, pero la justificación sigue siendo sólida.
Hay muchos argumentos para comprar productos ahora, pero permítanme dividir esto en cinco:
Apenas hay una falta de confusión en los asuntos mundiales, y es casi seguro que los eventos geopolíticos también dominarán los mercados en el futuro cercano. Si agregamos desastres naturales, crisis económicas, guerras comerciales, problemas técnicos del mercado y cisnes negros, podemos declarar con seguridad que la única certeza en los mercados es la incertidumbre. Todo se reduce a esto, el riesgo de evento afecta negativamente a las acciones y bonos, pero las materias primas prosperan en ese entorno y pueden actuar como una cobertura potencial.
Los rendimientos de los productos básicos suelen ser inversamente proporcionales a los rendimientos de las acciones y los bonos. Muy a menudo, cuando caen otras clases principales de activos, los productos básicos aumentan. Pero hay una trampa, esta relación inversa no es perfecta. Si las economías mundiales se desaceleraran bruscamente, los productos básicos definitivamente experimentarían una fuerte caída. Basta con mirar lo que sucedió durante la recesión de 2007–09 en los EE. UU., Las materias primas cayeron un 40%, lo que fue una recesión más profunda que las acciones.
En comparación con otras clases de activos como bienes raíces, el comercio de productos básicos es altamente líquido. Puede intercambiarlos en forma física, en papel como futuros o CFD, y en forma criptográfica como activos sintéticos. ¿El resultado? Es fácil comprar y vender una mercancía y puede liquidar su posición cuando sea necesario.
Los productos básicos son directamente proporcionales a la deuda corporativa, lo que significa que se moverá con la deuda. La deuda del gobierno de los Estados Unidos ha alcanzado el 108% del PIB y otros países desarrollados no están mejor. Esto es lo que quiero decir. La impresión de dinero generalmente genera inflación y las materias primas son una de las pocas clases de activos que se benefician de la inflación. Tener pocos productos en su cartera definitivamente lo ayudará a vencer al mercado.
Y además de todo eso, está mi argumento favorito para "seguir tendencias". ¿Como funciona esto? Puede aprovechar la volatilidad para obtener grandes ganancias. Solo mire el cuadro anterior y se dará cuenta de que este podría ser el mejor momento para crear una cartera de productos básicos.
La conclusión es que después de largos años de bajo rendimiento y pérdidas acumuladas que suman más del 50%, la resurrección de activos tangibles es inminente. Y a menudo es cuando el sentimiento está cerca de tocar fondo que reevalúo una inversión potencial.
Ras Vasilisin es el fundador y CEO de Virtuse Exchange, una plataforma con sede en Singapur que permite a los inversores en más de 100 países comerciar productos.