2022 está llegando a su fin, y nuestro personal en Bitcoinist decidió lanzar este cripto Holiday Special para brindar una perspectiva sobre la industria de las criptomonedas. Hablaremos con varios invitados para comprender los altibajos de las criptomonedas de este año.
En el espíritu del clásico de Charles Dicken, “Cuento de Navidad”, analizaremos las criptomonedas desde diferentes ángulos, veremos su posible trayectoria para 2023 y encontraremos puntos en común entre estas diferentes visiones de una industria que podría respaldar el futuro de las finanzas.
Ben Lilly: “(…) para los fundamentos… Nada ha cambiado. En todo caso, los constructores están construyendo más rápido que nunca. Todos los veteranos sabemos que ahora mismo son las semanas más productivas que puedes tener en cripto. Es una bendición para aquellos que pueden capear tiempos tan bajistas”.
Y ahora, para una ronda de bonificación, hablamos con Ben Lilly, cofundador de Jarvis Labs, la firma de diseño de tokens y análisis en cadena que rastrea el mercado de criptomonedas. Lilly ofreció sus puntos de vista sobre el estado actual de la industria, por qué el mercado bajista debe usarse como un momento para construir y por qué la clase naciente ha madurado. Esto fue lo que nos dijo:
P: ¿Cuál es la diferencia más significativa para el criptomercado actual en comparación con la Navidad de 2021? Más allá del precio de Bitcoin, Ethereum y otros, ¿qué cambió de ese momento de euforia al miedo perpetuo de hoy? ¿Ha habido una disminución en la adopción y la liquidez? ¿Siguen siendo válidos los fundamentos?
R: En diciembre de 2021, estábamos discutiendo si la Reserva Federal de los EE. UU. continuaría o no con los aumentos de tasas frente a la inflación burbujeante. Un año después, lo que hemos visto es un impulso estratégico al decir que darán dos pasos y, en cambio, darán tres de una manera agresiva/bajista. No solo ha dañado a los mercados, sino que también ha asegurado que los mercados no puedan encontrar una base sólida para generar impulso.
Esta mentalidad condujo a un rápido régimen de caminatas. Los efectos negativos fueron que los dólares como moneda eran el activo a mantener. Y casi todo lo demás perdió valor frente al dólar.
A mucha gente le gusta decir que Bitcoin, Ethereum y otros activos “perdieron valor”. Este es un nombre inapropiado. Valoramos las cosas en dólares estadounidenses y, en relación con el dólar, estos activos perdieron un valor considerable.
Lo que mucha gente también se está dando cuenta lentamente es que la mayoría de los participantes en los criptomercados son y fueron especuladores. Esto es bastante desafortunado, en mi opinión. Y algo que busco rastrear mejor con datos.
La caída de los especuladores (y muchos creadores de mercado cerrando tiendas) ha dejado un importante agujero en la liquidez. Somos muy conscientes de esto. Es muy difícil para los creadores de mercado funcionar sin problemas en algunos intercambios de segundo nivel, ya que los libros están bastante secos. Entendemos esto bien cuando comenzamos a explorar la creación de mercado, ya que nuestro equipo ha ejecutado sistemas de negociación autónomos durante media década. Los clientes nos piden ahora más que nunca que hagamos creación de mercado, por lo que nuestro equipo ha comenzado a aumentar estas operaciones para 2023.
En cuanto a los fundamentos… Nada ha cambiado. En todo caso, los constructores están construyendo más rápido que nunca. Todos los veteranos sabemos que ahora mismo son las semanas más productivas que puedes tener en cripto. Es una bendición para aquellos que pueden capear tiempos tan bajistas. Estoy viendo algunas soluciones tecnológicas realmente impresionantes que están dando sus frutos en este momento. Nuestro equipo está probando algunos de ellos actualmente y busca ampliar nuestra funcionalidad en cadena en los próximos meses, algo que hemos estado explorando durante años. Para nosotros, es un testimonio de que los fundamentos de la industria solo están mejorando.
P: ¿Cuáles son las narrativas dominantes que impulsan este cambio en las condiciones del mercado? ¿Y cuál debería ser la narrativa hoy? ¿Qué es lo que la mayoría de la gente pasa por alto? Vimos explotar un importante intercambio de criptomonedas, un fondo de cobertura que se creía intocable y un ecosistema que prometía una utopía financiera. ¿Sigue siendo cripto el futuro de las finanzas, o la comunidad debería buscar una nueva visión?
R: Las operaciones que tienen lugar en cadena se están volviendo más deseables que antes. Nuestros clientes nos empujan en esta dirección, lo que nos dice que la mentalidad de no confiar, verificar es cada vez más prominente. Me encanta escuchar esto y espero impulsar todo lo que hacemos para estar completamente conectados en los próximos años.
Lo diré de esta manera, nunca hubiera imaginado que nuestro equipo buscaría tecnología de conocimiento cero para ejecutar parte de nuestras operaciones. En pocas palabras, la visión es la misma, solo que más cristalizada, un proceso que seguirá ocurriendo a medida que pasen los años.
P: Si debe elegir uno, ¿cuál cree que fue un momento significativo para las criptomonedas en 2022? ¿Y la industria sentirá sus consecuencias a lo largo de 2023? ¿Dónde ves a la industria la próxima Navidad? ¿Sobrevivirá este invierno? Mainstream está declarando una vez más la muerte de la industria. ¿Lo harán finalmente bien?
R: El momento significativo fue que GBTC se deslizó hacia un NAV negativo.
A medida que se retiró la marea en 2022, aprendimos lo que realmente estaba sucediendo en las aguas de las criptomonedas, y vemos muchas explosiones que tienen su origen en el producto Grayscale Trust.
Three Arrows Capital, Genesis, DCG, BlockFi, Voyager y otros estaban todos asociados con el Fideicomiso y como el valor del Fideicomiso era mayor que el valor de todas las acciones en circulación (NAV negativo), la dinámica del mercado hizo que la demanda al contado disminuyera. Abril 2021.
El momento con esto y lo que hizo la Reserva Federal de EE. UU. con los aumentos de tasas fue como una espada de doble filo donde ambos filos apuntaban en la misma dirección. Las tasas más altas y la menor demanda al contado debido a un producto tóxico en escala de grises significaron que la espada del mercado bajista cortó el doble.
En cuanto a 2023, sigo pensando que lo peor está por venir. No me estoy refiriendo necesariamente al precio aquí. Estoy hablando de operaciones que no tienen suficiente efectivo para capear el invierno. Los ingresos han bajado, los nuevos participantes en las criptomonedas han bajado. Si bien creo que esto es bueno en cierto modo porque libera a la industria de negocios mal administrados, causará algunos temores en los titulares de la industria a medida que las empresas cierren sus puertas.
No será el fin de la industria desde mi punto de vista. A los que tienen capital les sobra pista. E incluso aquellos que no tienen pasarelas de varios años cuentan con constructores muy apasionados. Para fines de 2023, veremos que el mercado vuelve a la vida con mucha emoción. No creo que sea un mercado alcista en toda regla de ninguna manera… Se tratará más de proyectos que implementen las cosas que han estado construyendo durante el año. Le das a un grupo de desarrolladores de criptografía un año para construir, los resultados son asombrosos.
P: Y, por supuesto, tenemos que preguntar; muchos afirman que el colapso de FTX está haciendo retroceder a la industria al mercado bajista de 2018. Volviendo a la era de la Oferta Inicial de Monedas (ICO), a los llamados días de criptografía del “Salvaje Salvaje Oeste”, ¿qué piensa sobre esta idea y dónde cree que se encuentra la industria ahora? Más importante aún, ¿cuál es el papel de Jarvis en este contexto y dónde pretende estar en 2023 y más allá?
R: cripto está madurando al igual que todos nosotros a medida que envejecemos. Le preguntas a cualquiera que haya tenido altibajos si retrocedió a cuando era una versión más joven de sí mismo… La mayoría dirá que son mucho más sabios y, a menudo, los contratiempos son la forma en que realmente nos damos cuenta de nuestro potencial. Cripto es lo mismo.
Discutimos anteriormente sobre cómo las soluciones en cadena tienen más demanda que nunca… Bueno, la industria tuvo un mal paso con las entidades centralizadas como FTX, que tenían el objetivo de ganar dinero y no contribuir al espacio.
El precio de BTC se mueve lateralmente en el gráfico diario. Fuente: Vista comercial de BTCUSDT
El espacio será más sabio avanzando. Y esperamos que Jarvis Labs pueda ayudar a impulsar esta mentalidad. Nuestro equipo ha estado ocupado en muchas verticales. Tenemos equipos que crean soluciones de software, nuevas métricas, tableros, diseños de tokens, algoritmos y algunas otras cosas que revelaremos pronto. Pero si tuviera que mantenerlo en un rol, sería ayudar a empoderar a todos para que mantengan las criptomonedas en un nivel más alto. Podemos ser mejores. seamos mejores