2022 está llegando a su fin, y nuestro personal en Bitcoinist decidió lanzar este cripto Holiday Special para brindar una perspectiva sobre la industria de las criptomonedas. Hablaremos con varios invitados para comprender los altibajos de las criptomonedas de este año.
En el espíritu del clásico de Charles Dicken, “Cuento de Navidad”, analizaremos las criptomonedas desde diferentes ángulos, veremos su posible trayectoria para 2023 y encontraremos puntos en común entre estas diferentes visiones de una industria que podría respaldar el futuro de las finanzas.
Ayer, hablamos con la firma de inversión Blofin sobre su perspectiva sobre el pasado, presente y futuro de las criptomonedas. Hoy, continuamos la serie con David Shwed, ex director global de tecnología de activos digitales en BNY Mellon, el proveedor de servicios de valores y custodia más grande del mundo, y actual director de operaciones de Halborn.
Shwed: “Lo que cambió fue la realidad de que los rendimientos demasiado buenos para ser verdad son exactamente eso, demasiado buenos para ser verdad. El dinero debe provenir de alguna parte, y resulta que provenía de préstamos de riesgo y otras prácticas comerciales que dependían del aumento constante del precio de las criptomonedas (…)”.
Esta importante institución financiera, junto con algunos de los bancos más grandes de los EE. UU., Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, finalmente adoptaron las criptomonedas en 2021 y 2022. Aún así, los eventos recientes en la industria podrían afectar la adopción de criptoactivos y activos digitales para las finanzas heredadas. instituciones
Shwed: “No he visto ninguna desaceleración de TradFi cuando se trata de ingresar/expandirse en los criptomercados”.
Las Finanzas Tradicionales (TradFi) y las Cripto Finanzas, en sus múltiples formas (CeFi, DeFi, etc.), han ido convergiendo. ¿El colapso de Three Arrows Capital (3AC) y FTX alejará a estas instituciones de las criptomonedas? ¿Cuál es la perspectiva regulatoria más probable para 2023? Le preguntamos a este ex ejecutivo de BNY Mellon esto y mucho más. Esto fue lo que nos dijo:
P: ¿Cuál es la diferencia más significativa para el criptomercado actual en comparación con la Navidad de 2021? Más allá del precio de Bitcoin, Ethereum y otros, ¿qué cambió de ese momento de euforia al miedo perpetuo de hoy? ¿Ha habido una disminución en la adopción y la liquidez? ¿Siguen siendo válidos los fundamentos?
R: Lo que cambió fue la realidad de que los rendimientos demasiado buenos para ser verdad son exactamente eso, demasiado buenos para ser verdad. El dinero debe provenir de alguna parte, y resulta que provenía de préstamos de riesgo y otras prácticas comerciales que dependían del aumento constante del precio de las criptomonedas. A medida que el precio caía y los préstamos vencían, muchos enfrentaron la liquidación de sus garantías y llamadas de margen. Dicho esto, estamos viendo la adopción en muchas otras áreas además de las finanzas. Muchos minoristas importantes también están ingresando al ecosistema, como Nike, Matterl, Samsung y LVMH.
P: ¿Cuáles son las narrativas dominantes que impulsan este cambio en las condiciones del mercado? ¿Y cuál debería ser la narrativa hoy? ¿Qué es lo que la mayoría de la gente pasa por alto? Vimos explotar un importante intercambio de criptomonedas, un fondo de cobertura que se creía intocable y un ecosistema que prometía una utopía financiera. ¿Sigue siendo cripto el futuro de las finanzas, o la comunidad debería buscar una nueva visión?
R: La narrativa actual debe ser la gestión de riesgos y la seguridad. Si 3AC/Voyager/Celsius y otros hubieran tenido más prácticas institucionales de gestión de riesgos, su desaparición podría haberse evitado. El mismo pensamiento se aplica a la seguridad. Existe una diferencia fundamental entre la seguridad criptográfica nativa y lo que vemos en instituciones financieras más maduras. Necesitamos mejorar ambos drásticamente para restaurar la confianza.
P: Si debe elegir uno, ¿cuál cree que fue un momento significativo para las criptomonedas en 2022? ¿Y la industria sentirá sus consecuencias a lo largo de 2023? ¿Dónde ves a la industria la próxima Navidad? ¿Sobrevivirá este invierno? Mainstream está declarando una vez más la muerte de la industria. ¿Lo harán finalmente bien?
R: El momento más significativo fue el accidente de FTX. La progresión de SBF del héroe que nos salvará a todos a un criminal en cuestión de semanas es evidencia de la falta de transparencia en el ecosistema. Sin duda, sentiremos el impacto a medida que nos acerquemos a 2023. No creo que hayamos visto el impacto total en lo que respecta a otras organizaciones que tienen cierta exposición a FTX o que, en general, están sobreapalancadas. Creo que para finales de 2023 volveremos a estar donde estábamos a principios de 2022, en parte debido a los mercados institucionales/empresariales. He escuchado “cripto is dead” muchas veces a lo largo de los años y siempre se han equivocado. Si bien la situación actual es muy diferente, ya que la caída de los precios es el resultado de muchas fallas sistémicas, lo mismo puede decirse de muchas caídas observadas en TradFi Wall Street, siendo la más similar la crisis de 2008-2009 y TradFi todavía está vivo y coleando.
P: Las finanzas tradicionales (Tradfi) y las criptomonedas se están fusionando de muchas maneras. ¿El colapso de FTX afectará esta tendencia? Y en este contexto, ¿ve que las regulaciones se inclinen hacia la adopción de un enfoque que detenga la integración entre las empresas financieras heredadas y criptográficas?
R: Si bien se ha demostrado que el colapso de FTX y los daños colaterales resultantes han tenido un impacto negativo en el criptomercado, no he visto ninguna desaceleración de TradFi cuando se trata de ingresar o expandirse en los criptomercados. De hecho, muchos de los G-SIB (bancos de importancia sistémica mundial) con los que he hablado no han cambiado ni alterado sus hojas de ruta en lo que respecta a las criptomonedas. No he visto ningún indicio de regulaciones que detengan las integraciones entre lo tradicional y lo criptográfico. Dicho esto, creo que veremos una regulación radical en los criptomercados similar en tamaño y alcance a la Ley Dodd-Frank.
El precio de BTC tiende a la baja en el gráfico semanal. Fuente: Vista comercial de BTCUSDT
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza a $ 16,800 con un movimiento lateral en todos los ámbitos. Imagen de Unsplash, gráfico de Tradingview.